Parakstīšanas līgums
Parakstīšanas līgums ir līgums starp investīciju baņķieru grupu, kas veido parakstīšanas grupu vai sindikātu, un jaunu vērtspapīru emisijas korporāciju.
Parakstīšanas līguma mērķis ir nodrošināt, ka visi dalībnieki saprot savu atbildību procesā, tādējādi samazinot iespējamo konfliktu. Parakstīšanas līgumu sauc arī par parakstīšanas līgumu.
Izpratne par parakstīšanas līgumiem
Parakstīšanas līgumu var uzskatīt par līgumu starp korporāciju, kas izdod jaunu vērtspapīru emisiju, un parakstīšanas grupu, kas piekrīt pirkt un pārdot emisiju peļņas gūšanas nolūkā.
Kā minēts iepriekš, līgums parasti ir starp korporāciju, kas izsniedz jauno vērtspapīru, un investīciju baņķieriem, kuri veido sindikātu. Sindikāts ir pagaidu finanšu speciālistu grupa, kas izveidota, lai apstrādātu lielu finanšu darījumu, kuru būtu grūti veikt individuāli.
Parakstīšanas līgumā ir ietverta sīkāka informācija par darījumu, ieskaitot parakstīšanas grupas apņemšanos iegādāties jauno vērtspapīru emisiju, saskaņotā cena, sākotnējā tālākpārdošanas cena un norēķinu datums.
Pastāv vairāki dažādi parakstīšanas līgumu veidi: stingru saistību līgums, vienošanās par labākajiem centieniem, mini-maxi līgums, viss vai neviens līgums un rezerves līgums.
Parakstīšanas līgumu veidi
Apņemoties parakstīties, parakstītājs garantē, ka tiek iegādāti visi vērtspapīri, kurus emitents piedāvājis pārdošanai, neatkarīgi no tā, vai viņi tos var pārdot ieguldītājiem. Tā ir visvēlamākā vienošanās, jo tā garantē visu emitenta naudu uzreiz. Jo pieprasītāks ir piedāvājums, jo lielāka iespējamība, ka tas tiks darīts, balstoties uz stingrām saistībām. Ar stingru apņemšanos parakstītājs pakļauj riskam savu naudu, ja tas nevar pārdot vērtspapīrus ieguldītājiem.
Vērtspapīru piedāvājuma parakstīšana, pamatojoties uz stingrām saistībām, pakļauj parakstītāju būtiskam riskam. Kā tādi parakstītāji bieži uzstāj, ka parakstīšanas līgumā ir jāiekļauj tirgus izslēgšanas klauzula. Šī klauzula atbrīvo parakstītāju no pienākuma iegādāties visus vērtspapīrus, ja notiek notikumi, kas pasliktina vērtspapīru kvalitāti. Slikti tirgus apstākļi tomēr nav būtisks nosacījums. Viens piemērs tam, kad varētu atsaukties uz klauzulu par tirgus izslēgšanu, ir tas, ka izdevējs bija biotehnoloģiju uzņēmums un FDA tikai noliedza uzņēmuma jaunās zāles apstiprināšanu.
Noslēdzot parakstīšanas līgumu, parakstītāji dara visu iespējamo, lai pārdotu visus emitenta piedāvātos vērtspapīrus, bet parakstītājam nav pienākuma pirkt vērtspapīrus uz sava rēķina. Jo mazāks pieprasījums pēc jautājuma, jo lielāka varbūtība, ka tas tiks darīts, izmantojot labākos centienus. Visas akcijas vai obligācijas, kas labākajā gadījumā parakstītas un kas nav pārdotas, tiks atdotas emitentam.
[Svarīgi: Labākās pūles parakstīšanas līgums galvenokārt tiek izmantots augsta riska vērtspapīru pārdošanā.]
Mini-maxi līgums ir viens no labākajiem apdrošināšanas līgumiem, kas nestājas spēkā, kamēr nav pārdots minimālais vērtspapīru daudzums. Kad minimums ir izpildīts, parakstītājs var pārdot vērtspapīrus par maksimālo summu, kas norādīta piedāvājuma noteikumos. Visi līdzekļi, kas iekasēti no ieguldītājiem, tiek turēti darījuma kontā, līdz parakstīšanās ir pabeigta. Ja piedāvājumā norādīto minimālo vērtspapīru daudzumu nevar sasniegt, piedāvājums tiek atcelts un ieguldītājiem tiek atgriezti līdzekļi.
Ar visām parakstītajām garantijām vai bez tām, emitents nosaka, ka tai jāsaņem ieņēmumi no visu vērtspapīru pārdošanas. Investoru fondi tiek turēti darījumos, līdz visi vērtspapīri tiek pārdoti. Ja visi vērtspapīri tiek pārdoti, ieņēmumus atbrīvo emitentam. Ja visi vērtspapīri netiek pārdoti, emisija tiek atcelta, un ieguldītāju līdzekļi tiek atdoti viņiem.
Gaidīšanas rezerves parakstīšanas līgumu izmanto kopā ar priviliģēto tiesību piedāvājumu. Visas parakstīšanas saistības tiek veiktas, pamatojoties uz stingrām saistībām. Rezerves parakstītājs apņemas iegādāties akcijas, kuras pašreizējie akcionāri neiegādājas. Pēc tam rezerves depozitārijs pārdos vērtspapīrus sabiedrībai.
Taustiņu izņemšana
- Parakstīšanas līgums tiek noslēgts starp ieguldījumu baņķieru sindikātu, kas veido parakstīšanas grupu, un jaunu vērtspapīru emisijas emitentu korporāciju.
- Vienošanās nodrošina, ka visi iesaistītie saprot savu atbildību šajā procesā.
- Līgumā ir aprakstīta parakstītās grupas apņemšanās iegādāties jauno vērtspapīru emisiju, vienošanās cena, sākotnējā tālākpārdošanas cena un norēķinu datums.