Izpildu kompensācijas novērtēšana

Kompensācija vadītājiem ir nozīmīga lieta, kas jāņem vērā, novērtējot ieguldījumu iespējas. Vadītājiem, kuriem tiek piešėirts nepareizs atalgojums, var nebūt stimula rīkoties akcionāru interesēs, kas tiem var maksāt. Kaut arī jaunie likumi un noteikumi ir padarījuši vadītāju kompensācijas uzņēmumu skaidrībā daudz skaidrākus, daudzi investori joprojām nav informēti par šo kritisko ziņojumu atrašanu un lasīšanu. Šajā rakstā tiks apskatīti dažādi vadītāju kompensāciju veidi un tas, kā investori var atrast un novērtēt informāciju par kompensācijām.

Izpildkompensācijas veidi

Ir daudz dažādu vadītāju atlīdzības veidu, kas piedāvā dažādus nodokļu atvieglojumus un darbības stimulus. Zemāk ir visizplatītākās formas:

1. Kompensācija naudā - tā ir visu standarta naudas kompensāciju summa, ko izpilddirektors saņem par gadu. Starpniekservera paziņojumā uzņēmums uzskaitīs pamatalgu katram galvenajam vadības komandas loceklim, piemēram, galvenajam izpilddirektoram (izpilddirektoram), galvenajam finanšu vadītājam (CFO), juridiskajam konsultantam, pārdošanas direktoram un citiem nodaļu vadītājiem.
2. Opciju dotācijas - tas ir saraksts ar visām iespējām, kas piešķirtas izpildvarai; informācija ietver streiku cenas un derīguma termiņus. Akciju iespējas, ja tās tiek izmantotas pareizi, ir drausmīgs veids, kā iedvesmot vadību, lai palielinātu akcionāru vērtību. Tomēr kompensācijas iespējām ir negatīvie punkti. Piemēram, vadībai tiek piešķirta ievērojama opciju dotācija, kas tik tikko nav no naudas, tas nozīmē, ja akciju cena nedaudz palielinās, vadība varēs izmantot iespējas, konvertēt tās uz parastajām akcijām un pārdot akcijas, lai ātri iegūtu negaidītu rezultātu. .
3. Atliktā kompensācija - šī kompensācija tiek atlikta līdz vēlākam datumam, parasti nodokļu vajadzībām. Tomēr izmaiņas regulās ir mazinājušas šāda veida kompensāciju popularitāti.
4. Ilgtermiņa stimulēšanas plāni (LTIP) - ilgtermiņa stimulēšanas plāni ietver visas kompensācijas, kas saistītas ar izpildi nodokļu vajadzībām. Pašreizējie nodokļu likumi atbalsta atlīdzību par izpildi.
5. Pensijas paketes - tās ir paketes, kuras vadītājiem piešķir pēc aiziešanas no uzņēmuma. Daži vadītāji parasti saņem veselības pabalstus, aizejot pensijā par nostrādātiem gadiem, vai citas saprātīgas priekšrocības. Tos ir svarīgi skatīties, jo tie var saturēt tā sauktos zelta izpletņus korumpētiem vadītājiem vai būt maksājami neatkarīgi no tā, vai uzņēmums sasniedz savus finanšu mērķus vai pat ir rentabls.
6. Executive Perks - tās ir dažādas citas priekšrocības, kas tiek piešķirtas vadītājiem, ieskaitot privātas reaktīvās lidmašīnas izmantošanu, ceļa kompensācijas un citas atlīdzības. Tie atrodami zemsvītras piezīmēs. Perks, kas izmaksāts mazo uzņēmumu vadītājiem, būtu vēl vairāk jāpārbauda, ​​jo šāda veida alkatība ir lielāka iespēja bankrotēt mazākus uzņēmumus vai arī tas veicina gada deficītu.

Vadītāja kompensācijas atrašana

Visa informācija par izpildvaras kompensācijām ir atrodama publiskos iesniegumos Vērtspapīru un biržas komisijā (SEC). SEC pilnvaro visus valsts uzņēmumus atklāt, cik daudz viņi maksā vadītājiem, kā tiek aprēķināta šī summa un kas ir iesaistīts algas noteikšanā. Pati informācija tiek atklāta vairākās vietās, tostarp:

• 8-K forma : pašreizējo notikumu reģistrāciju var izmantot, lai atklātu informāciju par kompensāciju, ja notikums ir saistīts ar izmaiņām kompensācijas politikā un / vai procedūrās.
• 10-K veidlapa : Gada pārskata iesniegšanu vienmēr izmanto, lai atklātu informāciju par gada kompensāciju.
• 10-Q veidlapa : Ceturkšņa pārskata iesniegšana satur arī ceturkšņa kompensācijas informāciju.
• S-1 / S-3 veidlapas : jaunie izdevumi satur informāciju par vadītāju kompensācijām, kas ir jāņem vērā nākamajiem ieguldītājiem.

Izpildu kompensācijas novērtēšana

Izvērtēt vadītāju atalgojumu individuālajam investoram var būt grūts uzdevums. Par laimi, ir daudz rīku, kas atvieglo procesu. Šie rīki automātiski parsē SEC kartotēkas, lai izvilktu skaitļus un veiktu salīdzinājumus, kuru mērķis ir dot jēlu neapstrādātai informācijai.

Apmaksa pret sniegumu

Viens no populārākajiem vadītāju atalgojuma novērtēšanas veidiem ir atalgojuma un snieguma salīdzināšana. Diemžēl daudziem vadītājiem tiek paaugstināti un paaugstināti prēmijas pat tad, ja viņu uzņēmumi traucē. Atalgojuma un krājuma salīdzinājums var palīdzēt noteikt, vai vadītājiem nav pārmaksāts. Konkrētajā metrikā, ko visbiežāk izmanto, tiek salīdzināts atalgojuma pieauguma gada pārmaiņas salīdzinājumā ar akciju cenas izmaiņām gadā. Ja izmaiņas akciju cenā pārsniedz algas izmaiņas, izpilddirektors netiek pārmaksāts. Šis ir salīdzināšanas piemērs ar Bilu Geitsu, kurš bija Microsoft izpilddirektors no 1975. līdz 2000. gadam un uzņēmuma galvenais programmatūras arhitekts un priekšsēdētājs no 2000. līdz 2006. gadam:

Avots: ExecutiveDisclosure.com

Laikā no 1998. līdz 2006. gadam Bila Geitsa kompensācija ir diezgan cieši saistīta ar uzņēmuma kopējo sniegumu. Kad uzņēmums nopelna vairāk naudas, Geitss saņem vairāk kompensāciju un otrādi. Tas ir veselīgi, jo tas vadītājiem dod stimulu labi darboties un palielināt savu bagātību. Tendences liecina, ka vadītāji, kas saņem augstāku likmi nekā sniegums, var nozīmēt pārmērīgu kompensāciju par nepietiekamu sniegumu, kas var kaitēt ieguldītājiem gan izmaksātajos dolāros, gan pamudinājumā uz izpildi.

Vienaudžu salīdzinājums

Vēl viens populārs veids, kā novērtēt vadītāju atalgojumu, ir salīdzināt vienu vadītāju ar viņa vai viņas nozares vienaudžiem. Lai gan tirgus līderos parasti ir vadītāji, kuriem maksā nedaudz vairāk nekā viņu nozarē, lielākajai daļai vadītāju jāmaksā līdzvērtīgi saviem vienaudžiem. Šis ir tas pats piemērs kā iepriekš, izņemot šoreiz, tas ir salīdzinošs salīdzinājums, nevis samaksa un sniegums:

Avots: ExecutiveDisclosure.com

Šeit mēs redzam, ka Bils Geitss diagrammā norādītajā laika posmā ir paveicis vairāk nekā vidējais izpilddirektors savā nozarē. Dažreiz, ja izpilddirektors ir uzņēmuma dibinātājs vai augstas klases izpilddirektors, viņš vai viņa var būt pelnījis lielāku kompensāciju. Tā kā Bils Geitss ir gan nozares magnāts, gan uzņēmuma dibinātājs, tas var izskaidrot viņa salīdzinoši augstāko kompensāciju. Būtiskas novirzes starp šiem diviem vadītājiem, kas nav dibinātāji, var norādīt, ka viņiem ir pārmaksāts. (Lai uzzinātu vairāk par to, kā noteikt, vai vadītājam ir pārmaksāts vai labi apmaksāts, skatiet sadaļu Izpildkompensācija: Cik daudz ir par daudz ")

Izpildītāju kompensācijas likumi

Ir pieņemti daudzi jauni likumi, kas palīdz apmierināt ieguldītāju bažas par vadītāju kompensācijām. Izmaiņas SEC ziņošanas prasībās ir piespiedušas uzņēmumus iekļaut sadaļu "Izpildkompensācijas apspriešana un analīze", lai pievienotu turpmāko atalgojuma dokumentāciju visās SEC formās. Šajā sadaļā ir nepieciešams “lasāms” skaidrojums par to, kā tika noteikta kompensācija un ko tā aptver.

Citi likumi ir bijuši tiešāki, ierobežojot praksi, ko izmanto paši uzņēmumi. Viens no lieliskākajiem piemēriem bija atliktā kompensācijas nodokļu patvēruma noņemšana, kas daudziem vadītājiem palīdzēja izvairīties no miljoniem nodokļu. Turklāt uzlabojumi citās nodokļu nepilnībās dēļ valdēm ir daudz grūtāk pamatot lielas izmaksas un slēpt šīs izmaksas no investoriem.

Grunts līnija

Kompensācija vadītājiem ir ļoti svarīgs jautājums, kas ieguldītājiem jāņem vērā, pieņemot lēmumus. Nepareizi kompensēts izpilddirektors var maksāt akcionāriem naudu un radīt vadītāju, kuram trūkst stimula palielināt peļņu un paaugstināt akciju cenu. Tikmēr valdība strādā, lai mazinātu problēmu ar jauniem likumiem, kas novērš nepilnības un padara procesu caurspīdīgāku. Apvienojumā ar jauniem analīzes rīkiem investori tagad ir daudz informētāki.