Valsts kases ienesīgums
Valsts kases ienesīgums ir ASV valdības parāda saistību atdeve no procentiem, kas izteikta procentos. Raugoties citā veidā, Valsts kases ienesīgums ir procentu likme, ko maksā ASV valdība, lai aizņemtos naudu uz dažādu laiku.
Valsts kases ienesīgums ietekmē ne tikai to, cik daudz valdība maksā, lai aizņemtos un cik investori nopelna, ieguldot šajā parādā, bet arī ietekmē procentu likmes, ko privātpersonas un uzņēmumi maksā, lai aizņemtos naudu nekustamā īpašuma, transportlīdzekļu un aprīkojuma iegādei. Valsts kases ienesīgums arī norāda, kā investori jūtas pret ekonomiku. Jo augstāks ir 10, 20 un 30 gadu valsts kases ienesīgums, jo labāka ir ekonomiskā perspektīva.
1:30Izpratne par Valsts kases ienesīgumu
Izpratne par Valsts kases ienesīgumu
Kad ASV valdībai ir jāpiesaista kapitāls avotu projektiem, piemēram, jaunas infrastruktūras izveidošanai, tā izdod parāda instrumentus caur ASV Valsts kasi. Starp valdības emitētajiem parāda instrumentu veidiem ir valsts parādzīmes (parādzīmes), parādzīmes (parādzīmes) un parādzīmes (parādzīmes), kuru termiņš ir līdz 30 gadiem. Parādzīmes ir īstermiņa obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir gads, T-parādzīmju dzēšanas termiņš ir desmit gadi vai mazāk, un T-obligācijas ir ilgtermiņa obligācijas, kuru termiņš ir 20 un 30 gadi.
Faktori, kas ietekmē valsts kases ienesīgumu
Valsts kases tiek uzskatītas par zema riska ieguldījumu, jo tās garantē pilnīga ASV valdības ticība un kredīts. Investori, kas iegādājas šīs kases, aizdod valdības naudu. Valdība savukārt veic procentu maksājumus šiem obligāciju turētājiem kā kompensāciju par sniegto aizdevumu. Procentu maksājums, kas pazīstams kā kuponi, atspoguļo aizņēmuma izmaksas valdībai. Ienesīguma vai ienesīguma likmi, kas investoriem nepieciešama, lai aizdotu naudu valdībai, nosaka piedāvājums un pieprasījums.
Valsts kases tiek emitētas ar nominālvērtību un fiksētu procentu likmi, un tās tiek pārdotas sākotnējā izsolē vai otrreizējā tirgū augstākajam solītājam. Ja pēc vērtspapīriem ir liels pieprasījums, cena tiek paaugstināta virs tās nominālvērtības un tiek tirgota ar piemaksu. Tas samazina ienesīgumu, ko iegūs ieguldītājs, jo valdība nominālvērtību atmaksās tikai termiņa beigās. Piemēram, investoram, kurš iegādājas obligāciju par 10 090 ASV dolāriem, atmaksājot tikai nominālvērtību 10 000 ASV dolāru apmērā, kad tam beidzas brieduma termiņš. Samazinoties Valsts kases ienesīgumam, samazinās arī aizdevumu likmes patērētājiem un uzņēmumiem.
Ja pieprasījums pēc kasēm ir mazs, Valsts kases ienesīgums palielinās, lai kompensētu zemāku pieprasījumu. Kad pieprasījums ir zems, investori ir gatavi maksāt tikai summu, kas ir zemāka par nominālvērtību. Tas palielina ieguldītāja ienesīgumu, jo viņš var iegādāties obligāciju ar atlaidi un saņemt dzēšanas datumā pilnu nominālvērtību. Palielinoties Valsts kases ienesīgumam, palielinās arī procentu likmes ekonomikā, jo valdībai jāmaksā augstākas procentu likmes, lai turpmākajās izsolēs piesaistītu vairāk pircēju.
Valsts kases ienesīgums var palielināties, ja federālās rezerves palielina savu mērķi attiecībā uz federālo fondu likmi (citiem vārdiem sakot, ja tā savelk monetāro politiku) vai pat ja investori tikai sagaida, ka pieaugošo fondu likme palielināsies.
Katram Valsts kases vērtspapīram ir atšķirīga peļņa. Normālos apstākļos ilgāka termiņa valsts vērtspapīriem ir augstāka ienesīgums nekā īsāka termiņa valsts vērtspapīriem. Tā kā parādzīmju termiņi ir ļoti īsi, to piedāvājums ir viszemākais, salīdzinot ar parādzīmēm un obligācijām. Sākot ar 2017. gada 29. novembri, Valsts kases ienesīgums 3 mēnešu parādzīmē ir 1, 28%; 10 gadu obligācija ir 2, 39%, bet 30 gadu obligācija - 2, 82%. ASV Valsts kase katru dienu publicē visu šo vērtspapīru ienesīgumu savā tīmekļa vietnē.
Ienesīgums parādzīmēm
Kamēr valsts kases parādzīmes un obligācijas piedāvā kupona maksājumus obligāciju turētājiem, parādzīme ir līdzīga nulles kupona obligācijai, kurai nav procentu maksājumu, bet tiek emitēta ar diskontu līdz nominālvērtībai. Investors iegādājas rēķinu nedēļas izsolē, kas ir mazāka par nominālvērtību, un dzēš to termiņa beigās par nominālvērtību. Šajā gadījumā starpība starp izsoles cenu un nominālvērtību ir procenti, kurus var izmantot, lai aprēķinātu Valsts kases ienesīgumu. Valsts kases departaments izmanto divas metodes, lai aprēķinātu ienesīgumu parādzīmēm, kuru termiņš ir mazāks par gadu, - diskonta metodi un ieguldījumu metodi.
Izmantojot diskonta ienesīguma metodi, tiek aprēķināta peļņa procentos no nominālvērtības, nevis pirkuma vērtība. Piemēram, investoram, kurš iegādājas 91 dienu parādzīmi par USD 9800 par USD 10 000 nominālvērtību, būs šāda peļņa:
Atlaides peļņa = [(10 000–9 800 USD) / 10 000 USD] x (360/91) = 7, 91%
Izmantojot ieguldījumu ienesīguma metodi, Valsts kases ienesīgumu aprēķina procentos no pirkuma cenas, nevis nominālvērtības. Sekojot mūsu iepriekš minētajam piemēram, ar šo metodi iegūtā raža ir šāda:
Ieguldījumu ienesīgums = [(10 000 USD - 9 800 USD) / 9 800 USD] x (365/91) = 8, 19%
Ņemiet vērā, ka dienu skaits gadā, ko izmanto abās metodēs, ir atšķirīgs. Atlaižu metode izmanto 360, kas ir dienu skaits, ko bankas izmanto, lai noteiktu īstermiņa procentu likmes. Ieguldījumu ienesīgumam izmanto kalendārā gada dienu skaitu, kas ir 365 vai 366. Ņemot vērā, ka valsts kases vekseļa pirkuma cena vienmēr ir zemāka par nominālvērtību, diskonta metodei ir tendence nepietiekami novērtēt ienesīgumu.
Valsts kases parādzīmju un obligāciju ienesīgums
Atdeves likme ieguldītājiem, kuriem ir valsts parādzīmes un valsts obligācijas, ietver kupona maksājumus, ko viņi saņem reizi gadā, un obligācijas nominālvērtību, kas viņiem tiek atmaksāta termiņa beigās. Parādzīmes un obligācijas var iegādāties par nominālvērtību, ar atlaidi vai ar piemaksu atkarībā no šo vērtspapīru pieprasījuma un piedāvājuma izsolē vai otrreizējos tirgos. Ja Valsts kase tiek nopirkta par nominālvērtību, tad tās ienesīgums ir vienāds ar tā kupona likmi; ja ar atlaidi, ienesīgums būs augstāks par kupona likmi, un ienesīgums būs zemāks par kupona likmi, ja to nopirks ar piemaksu.
Valsts kases ienesīguma aprēķināšanas formula parādzīmēm un obligācijām, kuras tiek turētas līdz termiņa beigām, ir šāda:
Valsts kases ienesīgums = [C + ((FV - PP) / T)] ÷ [(FV + PP) / 2]
kur C = kupona likme
FV = nominālvērtība
PP = pirkuma cena
T = laiks līdz briedumam
Ienesīgums 10 gadu parādzīmei ar 3% kuponu, kas nopirkts ar prēmiju par USD 10 300 un tiek turēts līdz termiņa beigām:
Valsts kases ienesīgums = [300 USD + ((10 000 USD - 10 300 USD / 10) / 10)] ÷ [(10 000 USD + 10 300 USD) / 2]
= 270 USD / 10 150 USD = 2, 66%
Zema riska dēļ Valsts kasēm ir zema atdeve, salīdzinot ar daudzām citām investīcijām. Ļoti zemas Valsts kases peļņas likmes, piemēram, tās, kas novērotas no 2009. līdz 2013. gadam, var mudināt investorus uz riskantākām investīcijām, piemēram, akcijām, kuru peļņa ir augstāka.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.