Galvenais » brokeri » Ar laiku svērtā atdeves likme - TWR

Ar laiku svērtā atdeves likme - TWR

brokeri : Ar laiku svērtā atdeves likme - TWR
Kāda ir ar laiku svērtā ienesīguma likme - TWR?

Laika svērtā atdeves likme (TWR) ir portfeļa saliktās pieauguma likmes mērs. TWR mēru bieži izmanto, lai salīdzinātu ieguldījumu pārvaldnieku atdevi, jo tas novērš kropļojošo ietekmi uz pieauguma tempiem, ko rada naudas pieplūdums un aizplūde. Ar laiku svērtā peļņa ieguldījumu portfeļa ienesīgumu sadala atsevišķos intervālos atkarībā no tā, vai nauda tika pievienota vai izņemta no fonda.

Laika svērto atdeves mēru sauc arī par vidējo ģeometrisko atdevi, kas ir sarežģīts veids, kā noteikt, ka katra apakšperioda atdeves tiek reizinātas viena ar otru.

TWR formula

Izmantojiet šo formulu, lai noteiktu salikto jūsu portfeļa turēšanas pieauguma tempu.

TWR = [(1 + HP1) × (1 + HP2) × ⋯ × (1 + HPn)] - 1 kur: TWR = ar laiku svērtā atgriešanās = apakšperiodu skaitsHP = beigu vērtība − sākotnējā vērtība + naudas plūsmas sākotnējā vērtība + Cash FlowHPn = Atgriešanās apakšperiodā n \ sākas {saskaņots} un TWR = \ pa kreisi [(1 + HP_ {1}) \ reizes (1 + HP_ {2}) \ reizes \ punkti \ reizes (1 + HP_ {n} ) \ labā] - 1 \\ & \ textbf {kur:} \\ & TWR = \ teksts {laika svērtā atgriešanās} \\ & n = \ teksts {apakšperiodu skaits} \\ & HP = \ \ dfrac {\ teksts {Beigu vērtība} - \ teksts {Sākotnējā vērtība} + \ teksts {Naudas plūsma}} {\ teksts {Sākotnējā vērtība} + \ teksts {Naudas plūsma}} \\ & HP_ {n} = \ teksts {Atgriešanās par apakšperiodu} n \\ \ beigas {saskaņots} TWR = [(1 + HP1) × (1 + HP2) × ⋯ × (1 + HPn)] - 1 kur: TWR = ar laiku svērts atgriešanās laiks = apakšperiodu skaitsHP = Sākotnējā vērtība + Naudas plūsmaEnd vērtība − Sākotnējā vērtība + Naudas plūsma HPn = Atdeve par apakšperiodu n

1:50

Ar laiku svērtā ienesīguma likme

Kā aprēķināt TWR

  1. Aprēķiniet atdeves likmi katram apakšperiodam, no perioda beigu atlikuma atņemot perioda sākuma bilanci un rezultātu dalot ar perioda sākuma bilanci.
  2. Izveidojiet jaunu apakšperiodu katram periodam, kurā mainās naudas plūsma neatkarīgi no tā, vai tas ir naudas izņemšana vai depozīts. Jums paliks vairāki periodi, katrs ar atdeves likmi. Katrā ienesīguma likmē pievienojiet 1, kas vienkārši atvieglo negatīvo ienesīgumu.
  3. Reiziniet atdeves likmi katram apakšperiodam ar otru. Lai iegūtu TWR, atņemiet rezultātu ar 1.

Ko stāsta TWR?

Var būt grūti noteikt, cik daudz naudas tika nopelnīts portfelī, ja laika gaitā ir veikti vairāki noguldījumi un izņemjumi. Investori nevar vienkārši atņemt sākuma atlikumu pēc sākotnējā noguldījuma no beigu atlikuma, jo beigu bilance atspoguļo gan ieguldījumu atdeves likmi, gan visus noguldījumus vai izņemumus fondā ieguldītā laika laikā. Citiem vārdiem sakot, noguldījumi un izņemšana izkropļo portfeļa atdeves vērtību.

Ar laiku svērtā peļņa ieguldījumu portfeļa ienesīgumu sadala atsevišķos intervālos atkarībā no tā, vai nauda tika pievienota vai izņemta no fonda. TWR nodrošina atdeves likmi par katru apakšperiodu vai intervālu, kurā mainījās naudas plūsma. Izolējot atdevi, kurā mainījās naudas plūsma, rezultāts ir precīzāks nekā vienkārši ņem vērā fondā ieguldītā laika sākuma bilanci un beigu bilanci. Laika svērtā peļņa reizina katra apakšperioda vai turēšanas perioda peļņu, kas tos saista kopā, parādot, kā peļņa tiek salikta laika gaitā.

Aprēķinot ar laiku svērto atdeves likmi, tiek pieņemts, ka visas naudas sadales tiek atkārtoti ieguldītas portfelī. Ikdienas portfeļa novērtēšana ir nepieciešama ikreiz, kad ir ārēja naudas plūsma, piemēram, depozīts vai izņemšana, kas apzīmētu jauna apakšperioda sākumu. Turklāt apakšperiodiem jābūt vienādiem, lai salīdzinātu dažādu portfeļu vai ieguldījumu atdevi. Pēc tam šie periodi tiek ģeometriski saistīti, lai noteiktu ar laiku svērto atdeves likmi.

Tā kā ieguldījumu pārvaldītājiem, kas veic darījumus ar publiski tirgotiem vērtspapīriem, parasti nav kontroles pār fondu ieguldītāju naudas plūsmām, šāda veida fondiem ir populārs laika svērtā ienesīguma likme pretstatā iekšējai ienesīguma likmei (IRR), kas ir jutīgāks pret naudas plūsmas kustībām.

Taustiņu izņemšana

  • Laika svērtā atdeve (TWR) reizina katra apakšperioda vai turēšanas perioda peļņu, kas tos saista, parādot, kā atdeves tiek saliktas laika gaitā.
  • Laika svērtā atdeve (TWR) palīdz novērst kropļojošo ietekmi uz izaugsmes tempiem, ko rada naudas pieplūdums un aizplūde.

TWR izmantošanas piemēri

Kā minēts, ar laiku svērtā peļņa novērš portfeļa naudas plūsmu ietekmi uz ienesīgumu. Lai redzētu, kā tas darbojas, ņemiet vērā šādus divus investoru scenārijus:

1. scenārijs

1. ieguldītājs 31. decembrī iegulda USD 1 miljonu ieguldījumu fondā A. Nākamā gada 15. augustā viņa portfeļa vērtība ir USD 1 162 484. Tajā brīdī (15. augustā) viņš savstarpējam fondam A pievieno 100 000 USD, tādējādi kopējā vērtība sasniedz USD 1, 262, 484.

Līdz gada beigām portfeļa vērtība ir samazinājusies līdz USD 1, 192, 328. Turēšanas perioda peļņu par pirmo periodu no 31. decembra līdz 15. augustam aprēķina šādi:

  • Atdeve = (1 162 484 USD - 1 000 000 USD) / 1 000 000 USD = 16, 25%

Turēšanas perioda peļņu par otro periodu no 15. augusta līdz 31. decembrim aprēķina šādi:

  • Atgriešanās = (1 192 328 USD - (1 162 484 USD + 100 000 USD)) / ((1 162 484 USD + 100 000 USD) = -5, 56%

Otrais apakšperiods tiek izveidots pēc USD 100 000 iemaksas, lai peļņas likme tiktu aprēķināta, atspoguļojot šo depozītu ar jauno sākuma bilanci USD 1, 262, 484 vai (USD 1, 162, 484 + USD 100, 000).

Laika svērto atdevi diviem laika periodiem aprēķina, reizinot katra apakšperioda atdeves likmi ar otru. Pirmais periods ir periods, līdz kuram jāveic depozīts, un otrais periods ir pēc USD 100 000 iemaksas.

  • Laika svērtā atdeve = (1 + 16, 25%) x (1 + (-5, 56%)) - 1 = 9, 79%

2. scenārijs

Investor 2 31. decembrī ieguldīs USD 1 miljonu ieguldījumu fondā A. Nākamā gada 15. augustā viņas portfeļa vērtība ir 1 162 484 USD. Tajā brīdī (15. augustā) viņa izņem 100 000 USD no kopfonda A, samazinot kopējo vērtību līdz 1 062 484 USD.

Līdz gada beigām portfeļa vērtība ir samazinājusies līdz USD 1 003 440. Turēšanas perioda peļņu par pirmo periodu no 31. decembra līdz 15. augustam aprēķina šādi:

  • Atdeve = (1 162 484 USD - 1 000 000 USD) / 1 000 000 USD = 16, 25%

Turēšanas perioda peļņu par otro periodu no 15. augusta līdz 31. decembrim aprēķina šādi:

  • Atgriešanās = (1 003 440 USD - (1 162 484 USD - 100 000 USD)) / ((1 162 484 USD - 100 000 USD) = -5, 56%

Laika svērto atdevi divos laika periodos aprēķina, reizinot vai ģeometriski sasaistot šos divus atgriezeniskos datus:

  • Laika svērtā atdeve = (1 + 16, 25%) x (1 + (-5, 56%)) - 1 = 9, 79%

Kā gaidīts, abi investori saņēma vienādu 9, 79% laika svērto atdevi, kaut arī viens pievienoja naudu, bet otrs atsauca naudu. Naudas plūsmas ietekmes novēršana ir iemesls, kāpēc laika svērtā atdeve ir svarīgs jēdziens, kas ļauj investoriem salīdzināt savu portfeļu un jebkura finanšu produkta ieguldījumu atdevi.

Starpība starp TWR un ROR

Atdeves likme (ROR) ir ieguldījuma tīrā peļņa vai zaudējumi noteiktā laika posmā, kas izteikta procentos no ieguldījuma sākotnējām izmaksām. Ienākumi no ieguldījumiem tiek definēti kā saņemtie ienākumi plus visi kapitāla pieaugumi, kas gūti, pārdodot ieguldījumu.

Tomēr atdeves likmes aprēķinā netiek ņemtas vērā naudas plūsmas atšķirības portfelī, turpretī, nosakot atdeves likmi, TWR ņem vērā visus noguldījumus un izņemtos līdzekļus.

TWR ierobežojumi

Sakarā ar mainīgajām naudas plūsmām fondos un no tiem katru dienu, TWR var būt ārkārtīgi apgrūtinošs veids, kā aprēķināt un sekot naudas plūsmām. Vislabāk ir izmantot tiešsaistes kalkulatoru vai skaitļošanas programmatūru. Vēl viena bieži izmantota atdeves likmes aprēķināšana ir naudas svērtā atdeves likme.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Kā ar naudu svērtā atdeves likme mēra ieguldījumu rezultātu Naudas svērtā atdeves likme ir ieguldījuma izpildes rādītājs. Naudas svērtā atdeves likme tiek aprēķināta, atrodot atdeves likmi, kas visu naudas plūsmu pašreizējās vērtības noteiks vienādas ar sākotnējā ieguldījuma vērtību. vairāk Jums vajadzētu izmantot vidējo ienesīgumu vai ģeometrisko vidējo? Vidējā atdeve ir vienkārša matemātiskā vidējā atdeves virkne, kas ģenerēta noteiktā laika posmā. Vidējo atdevi aprēķina tāpat kā vienkāršu vidējo lielumu jebkurai skaitļu kopai. vairāk Izpratne par salikto gada pieauguma līmeni - CAGR Saliktā gada pieauguma likme (CAGR) ir atdeves likme, kas nepieciešama, lai ieguldījums augtu no tā sākuma bilances līdz tā beigu bilancei, pieņemot, ka peļņa tiek atkārtoti ieguldīta. vairāk Salikto procentu definīcija Saliktie procenti ir skaitliskā vērtība, kas tiek aprēķināta no depozīta vai aizdevuma iepriekšējo periodu sākotnējās pamatsummas un uzkrātajiem procentiem. Saliktie procenti ir izplatīti aizdevumiem, bet retāk tos izmanto noguldījumu kontos. vairāk Ieguldījumu fonda definīcija Ieguldījumu fonds ir ieguldījumu veids, kas sastāv no akciju, obligāciju vai citu vērtspapīru portfeļa un kuru pārrauga profesionāls naudas pārvaldītājs. vairāk Izpratne par ģeometrisko vidējo Ģeometriskais vidējais ir produktu kopas vidējais lielums, kura aprēķinu parasti izmanto, lai noteiktu ieguldījuma vai portfeļa darbības rezultātus. vairāk partneru saišu
Ieteicams
Atstājiet Savu Komentāru