Teorētiska ex-rights cena - TERP
Teorētiska bijušo tiesību cena (TERP) ir tirgus cena, kas teorētiski akcijām būs pēc jaunu tiesību emisijas. Uzņēmumi var izmantot jaunu tiesību emisiju, lai akcionāriem piedāvātu vairāk akciju, parasti par diskontēto cenu. Akciju cenas ietekmē jauno tiesību emisija, jo tas palielina apgrozībā esošo akciju skaitu.
Izskaidrota teorētiskā bijušo tiesību cena
Teorētiska bijušo tiesību cena ir atlīdzība par krājumiem, kas izdoti, izmantojot akciju piedāvājumu. Parasti tiesību piedāvājumi ir pieejami tikai pašreizējiem akcionāriem un tiek piedāvāti tikai īsu laiku (aptuveni 30 dienas). Tiesību piedāvājumi parasti dod akcionāriem iespēju iegādāties proporcionālu skaitu akciju par diskontētu, iepriekš noteiktu cenu. Katra akcionāra atļautā daļa tiek iegūta, pamatojoties uz akcionāru pašreizējo līdzdalību organizācijā. Mērķis ir piesaistīt papildu kapitālu, dodot priekšroku pašreizējiem akcionāriem.
Akciju tiesību piedāvājumi var būt populārs notikums investoriem un tirgotājiem, jo tie var radīt potenciālas arbitrāžas iespējas, izmantojot tiesību piedāvājuma periodu. Kopumā tiesību piedāvājuma periods var nedaudz mazināt efektīvu tirgus tirdzniecību, jo tas rada nenoteiktību par akciju cenu.
Parasti akciju tiesību piedāvājumi ir instrumenti, kurus pārvaldnieki var izmantot kapitāla piesaistīšanai, izmantojot krājumus. Vadība var izvēlēties izmantot akciju tiesību piedāvājumus, lai radītu papildu interesi par uzņēmuma akcijām. Tā kā tiesību piedāvājumus parasti piedāvā par diskontētām cenām, akciju tiesībām parasti ir mazinoša ietekme uz akciju cenu. TERP parasti ir zemāka par tirgus cenu pirms piedāvājuma.
Taustiņu izņemšana
- TERP ir teorētiska tirgus cena pēc tiesību piedāvājuma.
- Parasti tiesību piedāvājums dod akcionāriem iespēju iegādāties vairāk akciju par diskontētu cenu, izraisot samazināšanas efektu.
- Parasti TERP būs zemāka par pirmspiedāvājuma tirgus cenu tūlīt pēc tiesību izdošanas perioda.
Teorētiskas bijušo tiesību cenas aprēķināšana
Teorētiskā bijušo tiesību cena parasti tiek aprēķināta tūlīt pēc pēdējās akciju piedāvājuma dienas. Šis aprēķins padara akciju cenu nedaudz patvaļīgu un potenciāli vilinošāku arbitrāžas darījumiem visā tiesību piedāvājuma periodā.
Vienkāršākais veids, kā izveidot TERP aplēsi, ir pievienot visu akciju pašreizējo tirgus vērtību, kas pastāvēja pirms tiesību emisijas, kopējiem līdzekļiem, kas iegūti no tiesību emisijas pārdošanas. Pēc tam, kad tiesību emisija ir pabeigta, šo skaitu dala ar kopējo esošo akciju skaitu. Pēc šī aprēķina tiek iegūta atsevišķas akcijas vērtība pēc piedāvājuma.
Piedāvājuma laikā visu veidu investori var spekulēt par to akciju skaitu, kuras paredzēts iegūt akcionāriem, bet parasti tajā var piedalīties tikai pašreizējie akcionāri. Spekulācijas pamatā šajā scenārijā ir pieejamo akciju tiesību skaits, paredzamais pieprasījums un tiesību piedāvājuma cena. Uzņēmumiem var būt dažāda veida informācijas atklāšana, kas var apgrūtināt novērtējumu.
Investoru analīze
Investori var salīdzināt TERP ar akcijas pašreizējo vērtību un viņu cerībām uz turpmāku tirgus vērtības pieaugumu. Tā kā tiesības tiek piedāvātas par diskontētu cenu, jo vairāk tiesību tiek izmantotas, jo vairāk akciju cena samazinās. Tomēr visā tiesību piedāvājuma periodā piedāvājums un pieprasījums joprojām ietekmē tirgus cenu, tāpēc, kamēr notiek samazināšanās, ieguldītāju pieprasījums joprojām var palielināt dominējošo tirgus cenu. Investorus, kas ilgtermiņā uztver akciju cenu piedāvājumu, vairāk var motivēt, savukārt lācīgs vai īstermiņa ieguldītājs var neredzēt tik daudz augšupvērstu.
Reālās pasaules piemērs
Uzņēmuma ABC vadība ir izvēlējusies izdot tiesību piedāvājumu. Piedāvājuma noteikumi ļauj katram akcionāram iegādāties piedāvājuma akcijas, pamatojoties uz viņu apgrozībā esošo akciju procentuālo daļu. Jaunās akcijas investoriem tiek piedāvātas par zemāku cenu nekā tirgus cena. Akcionāri var izmantot TERP, lai noteiktu paredzamo akciju vērtību pēc tiesību emisijas. Šī summa atšķirsies no pašreizējās tirgus cenas.
Balstoties uz dažiem atšķirīgiem scenārijiem, krājumam var tikt aprēķinātas vairākas teorētiskās aplēstās vērtības pirms piedāvājuma perioda beigām. Ieguldītājs varētu apskatīt TERP vērtību, ja 25% akciju tiek nopirktas tiesību piedāvājumā, salīdzinot ar 50%, 75% vai 100%. Kopumā, jo vairāk akciju nopirka, jo lielāka ir samazinājuma iespējamība, ja akcijas tiek pārdotas par diskontētā piedāvājuma cenu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.