Piemērotība salīdzinājumā ar fiduciārajiem standartiem: Kāda ir atšķirība?
Investīciju konsultanti un ieguldījumu brokeri, kas strādā pie brokeriem-dīleriem, savus ieguldījumu ieteikumus pielāgo gan privātpersonām, gan institucionāliem klientiem. Tomēr tos neregulē vieni un tie paši standarti. Investīciju konsultanti strādā tieši klientu labā, un saskaņā ar 1940. gada Investīciju konsultantu likumu viņiem ir jāizvirza klientu intereses. Brokeri tomēr apkalpo brokeru tirgotājus, kuru labā viņi strādā, un viņiem ir jātic tikai tam, ka ieteikumi ir piemēroti klientiem. Šo piemērotības standartu ir noteikusi Finanšu nozares pārvaldes iestāde (FINRA).
Fiduciārie standarti
Investīciju konsultantiem ir saistošs fiduciārais standarts, kuru regulē Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) vai valsts vērtspapīru regulatori, un šie abi konsultanti ievēro fiduciāro standartu, kas viņiem liek izvirzīt klientu intereses augstāk par viņu pašu. Šis akts ir diezgan specifisks, nosakot, ko nozīmē uzticības persona, un tas nosaka, ka konsultantiem savas intereses ir jānosaka zemāk par klientu interesēm. Tas sastāv no lojalitātes un rūpības pienākuma. Piemēram, konsultanti nevar pirkt vērtspapīrus par saviem kontiem pirms to pirkšanas klientiem, un viņiem ir aizliegts veikt darījumus, kuru rezultātā viņiem vai viņu ieguldījumu sabiedrībām var būt paaugstinātas komisijas.
Tas arī nozīmē, ka konsultantiem ir jādara viss iespējamais, lai pārliecinātos, ka ieguldījumu konsultācijas tiek sniegtas, izmantojot precīzu un pilnīgu informāciju, un ka analīze ir vispusīga un pēc iespējas precīzāka. Izvairoties no interešu konflikta, ir svarīgi rīkoties kā fiduciāram, kas nozīmē, ka konsultantiem ir jāatklāj visi iespējamie konflikti. Turklāt konsultantiem darījumi jānovieto saskaņā ar “vislabākās izpildes” standartu, kas nozīmē, ka viņiem jācenšas tirgot vērtspapīrus ar vislabāko kombināciju ar zemām izmaksām un efektīvu izpildi.
SEC ir stingri noteikumi investīciju konsultantiem. Padomniekiem ir atļauts palīdzēt to personu un iestāžu finanšu lēmumos, kuras pieņem finanšu lēmumus, plānojot pensionēšanos, koledžas maksājumus vai veidojot savus, bieži vien ar nodokļiem apliekamus, ieguldījumu portfeļus. SEC arī nosaka, kā konsultanti spēj iekasēt maksu no saviem klientiem.
Piemērotība
Brokeru tirgotājiem ir jāizpilda tā dēvētais “piemērotības pienākums”, kas ir brīvi definēts kā ieteikumu sniegšana, kas ir vispiemērotākie viņu klientam. Daži brokeru tirgotāji uzskata, ka tas ir netaisnīgi, jo tas var ietekmēt viņu spēju pārdot ieguldījumu instrumentus, kas dod labumu viņu visaugstākajam līmenim, taču viss sadarbspējas pienākums nozīmē, ka brokeru tirgotājam ir jātic, ka viņu pieņemtie lēmumi patiesi nāk par labu klientam.
Piemērotība ietver arī to, lai pārliecinātos, ka darījuma izmaksas nav pārmērīgas - tās tiek sauktas par konta sagrozīšanu vai nevajadzīgu tirdzniecības nodevu uzkrāšanu - un ka visi ieteikumi nāk par labu klientam.
SEC uzskata brokeru tirgotājus par finanšu starpniekiem, kas palīdz piesaistīt investorus individuāliem ieguldījumiem. Viņiem ir galvenā loma tirgus likviditātes un efektivitātes uzlabošanā, sasaistot kapitālu ar ieguldījumu produktiem, kuru diapazons ir no kopējiem akcijām, kopfondiem un citiem sarežģītākiem instrumentiem, piemēram, mainīgām mūža rencēm, fjūčeriem un opcijām.
SEC definē brokeri kā personu, kas darbojas kā aģents kādam citam, un izplatītāju kā personu, kas darbojas kā pilnvarnieks uz sava rēķina.
Viena darbība, ko dīleris var veikt, ir obligācijas pārdošana no sava uzņēmuma fiksēta ienākuma vērtspapīru saraksta. Galvenie ienākumi brokerim-tirgotājam rodas no komisijām, kas nopelnītas, veicot darījumus ar bāzes klientu.
Taustiņu izņemšana
- Investīciju konsultantiem ir saistošs fiduciārs standarts, kas klientu intereses nostāda priekšā viņu pašu.
- Brokeri strādā pie brokeriem-tirgotājiem, kuru interesēm viņi kalpo. Tie atbilst piemērotības standartam, kas nozīmē tikai to, ka darījumiem jābūt piemērotiem klientu vajadzībām.
- Brokeru tirgotāji dažreiz var nonākt konfliktā ar saviem klientiem, kuriem šķiet, ka viņi pārdod kādu no saviem instrumentiem vai pievieno nevajadzīgas darījuma maksas, kas pārkāpj standartu, un tas nav klienta interesēs.