Darbība Twist
Operācija Twist ir nosaukums, kas tiek piešķirts Federālo rezervju monetārās politikas operācijai, kas saistīta ar obligāciju pirkšanu un pārdošanu. Operācija apraksta monetāru procesu, kurā Fed pērk un pārdod īstermiņa un ilgtermiņa obligācijas atkarībā no to mērķa.
Operācija Twist ir monetārās atvieglošanas forma, taču atšķirībā no kvantitatīvās atvieglošanas tā nepaplašina Fed bilanci, padarot to par mazāk agresīvu atvieglošanas veidu.
PĀRKLĀŠANA LEJĀ Darbība vērpjot
Nosaukums "Operation Twist" tika piešķirts galvenajos plašsaziņas līdzekļos, pateicoties vizuālajam efektam, ko monetārajai politikai varēja paredzēt uz ienesīguma līknes formu. Ja vizualizējat lineāru augšupvērstu ienesīguma līkni, šī monetārā darbība efektīvi "sagrieza" ienesīguma līknes galus, līdz ar to nosaukums Operation Twist. Citiem vārdiem sakot, ienesīguma līkne griežas, kad palielinās īstermiņa ienesīgums un vienlaikus pazeminās ilgtermiņa procentu likmes.
Operācija Twist pirmo reizi radās 1961. gadā, kad Federālā atvērtā tirgus komiteja (FOMC) centās stiprināt ASV dolāru un stimulēt skaidras naudas ieplūšanu ekonomikā. Šajā laikā valsts joprojām atguvās no recesijas pēc Korejas kara beigām. Lai veicinātu tēriņus ekonomikā, ienesīguma līkne tika izlīdzināta, pārdodot tirgos īstermiņa parādu un izmantojot pārdošanas ieņēmumus, lai iegādātos ilgtermiņa valsts parādu. Atcerieties, ka starp obligāciju cenām un ienesīgumu ir apgrieztas attiecības - kad cenām pazeminās vērtība, ienesīgums palielinās, un otrādi. Fed ilgtermiņa parāda pirkšanas aktivitāte paaugstina vērtspapīru cenu un, savukārt, samazina ienesīgumu. Kad ilgtermiņa ienesīgums nokrītas ātrāk nekā īstermiņa likmes tirgū, ienesīguma līkne saplacinās, lai atspoguļotu mazāku starpību starp ilgtermiņa un īstermiņa likmēm.
Ņemiet vērā arī to, ka īstermiņa obligāciju pārdošana samazinātu cenu un tādējādi palielinātu likmes. Tomēr ienesīguma līknes īso galu, kas balstās uz īstermiņa procentu likmēm, nosaka cerības uz Federālo rezervju politiku, kas palielinās, kad paredzēts, ka FED paaugstinās likmes, un kritīsies, kad paredzēts samazināt procentu likmes. Tā kā operācija Twist ietver Fed, atstājot īstermiņa likmes nemainīgas, tirgos veiktā pirkšanas un pārdošanas aktivitāte ietekmēs tikai ilgtermiņa likmes. Tas izraisītu ilgtermiņa ienesīguma samazināšanos straujāk nekā īstermiņa ienesīgumu.
2011. gadā Fed vairs nevarēja samazināt īstermiņa likmes, jo likmes jau bija nulle. Tad alternatīva bija pazemināt ilgtermiņa procentu likmes. Lai to panāktu, Fed pārdeva īstermiņa valsts iekšējā aizņēmuma vērtspapīrus un nopirka ilgtermiņa valsts kases, kas spiedienu uz ilgtermiņa obligāciju ienesīgumu samazināja, tādējādi stimulējot ekonomiku. Tā kā īstermiņa parādzīmēm un parādzīmēm pienāca termiņš, Fed izmantos ieņēmumus ilgāka termiņa valsts parādzīmju un obligāciju pirkšanai. Ietekme uz īstermiņa procentu likmēm bija minimāla, jo FED bija apņēmusies nākamos pāris gadus turēt īstermiņa procentu likmes tuvu nullei. Šajā laikā 2 gadu obligāciju ienesīgums bija tuvu nullei, un 10 gadu valsts kases obligāciju, kas ir visu fiksētās procentu likmes aizdevumu procentu likmju standarta obligāciju, ienesīgums bija tikai aptuveni 1.95%.
Procentu likmju kritums samazina aizņēmumu izmaksas uzņēmumiem un privātpersonām. Kad šīm vienībām ir pieejams aizdevums ar zemām procentu likmēm, ekonomikā palielinās izdevumi un samazinās bezdarbs, jo uzņēmumi var atļauties nodrošināt kapitālu savu projektu paplašināšanai un finansēšanai.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.