Mūsdienu portfeļa teorija (MPT)

Kas ir mūsdienu portfeļa teorija (MPT)?

Mūsdienu portfeļa teorija (MPT) ir teorija par to, kā investori, kas izvairās no riska, var veidot portfeļus, lai optimizētu vai palielinātu paredzamo atdevi, pamatojoties uz noteikto tirgus riska līmeni, uzsverot, ka risks ir augstākas atlīdzības neatņemama sastāvdaļa. Saskaņā ar teoriju ir iespējams izveidot optimālu portfeļu "efektīvu robežu", kas piedāvā maksimāli iespējamo atdevi noteiktam riska līmenim. Šīs teorijas aizsācējs bija Harijs Markovičs savā dokumentā "Portfeļa izvēle", kuru 1952. gadā publicēja laikraksts “Finance of Finance”. Vēlāk viņam tika piešķirta Nobela prēmija par MPT attīstību.

1:32

Mūsdienu portfeļa teorija (MPT)

Izpratne par mūsdienu portfeļa teoriju (MPT)

Mūsdienu portfeļa teorija apgalvo, ka ieguldījuma riska un ienesīguma īpašības nav jāskata atsevišķi, bet jānovērtē pēc tā, kā ieguldījums ietekmē kopējo portfeļa risku un atdevi.

MPT parāda, ka ieguldītājs var izveidot vairāku aktīvu portfeli, kas maksimāli palielinās atdevi no noteikta riska līmeņa. Tāpat, ņemot vērā vēlamo gaidāmās atdeves līmeni, investors var izveidot portfeli ar viszemāko iespējamo risku. Balstoties uz tādiem statistikas rādītājiem kā dispersija un korelācija, individuāla ieguldījuma atdeve ir mazāk svarīga nekā tas, kā ieguldījums uzvedas visa portfeļa kontekstā.

Portfeļa risks un paredzamā atdeve

MPT pieņem, ka investori izvairās no riska, kas nozīmē, ka viņi dod priekšroku mazāk riskantam portfelim nekā riskantākam portfelim par noteiktu ienesīguma līmeni. Tas nozīmē, ka ieguldītājs uzņemsies lielāku risku tikai tad, ja viņš vai viņa sagaida lielāku atlīdzību.

Paredzamo portfeļa atdevi aprēķina kā individuālo aktīvu atdeves svērto summu. Ja portfelī būtu četri vienādi svērti aktīvi ar paredzamo ienesīgumu 4, 6, 10 un 14%, portfeļa paredzamā atdeve būtu šāda:

(4% x 25%) + (6% x 25%) + (10% x 25%) + (14% x 25%) = 8, 5%

Portfeļa risks ir sarežģīta katra aktīva dispersiju un katra aktīvu pāra korelācijas funkcija. Lai aprēķinātu četru aktīvu portfeļa risku, investoram ir vajadzīgas katra no četrām aktīviem dispersijas un sešas korelācijas vērtības, jo ir sešas iespējamās divu aktīvu kombinācijas ar četriem aktīviem. Aktīvu korelācijas dēļ kopējais portfeļa risks vai standartnovirze ir zemāka nekā tā, ko aprēķinātu ar svērto summu.

Efektīva robeža

Katru iespējamo aktīvu kombināciju, kas pastāv, var attēlot diagrammā ar portfeļa risku uz X ass un paredzamo atdevi no Y ass. Šis sižets atklāj visvēlamākos portfeļus. Piemēram, pieņemsim, ka portfeļa A paredzamā atdeve ir 8, 5% un standarta novirze - 8%, un portfeļa B paredzamā atdeve ir 8, 5% un standarta novirze - 9, 5%. A portfelis tiktu uzskatīts par "efektīvāku", jo tam ir tāda pati paredzētā atdeve, bet mazāks risks. Ir iespējams uzzīmēt augšupvērstu hiperbolu, lai savienotu visus visefektīvākos portfeļus, un to sauc par efektīvo robežu. Nav vēlams ieguldīt jebkurā portfelī, kas neatbilst šai līknei.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Portfeļa varianta definīcija Portfeļa dispersija ir mērīšana, kā svārstās vērtspapīru grupas, kas veido portfeli, faktiskā peļņa. vairāk Kapitāla tirgus līnija (CML) Definīcija Kapitāla tirgus līnija (CML) apzīmē portfeļus, kas optimāli apvieno risku un ienesīgumu. efektīvāka robežas definīcija Efektīva robeža sastāv no ieguldījumu portfeļiem, kas piedāvā visaugstāko paredzamo ienesīgumu konkrētam riska līmenim. vairāk vidējās dispersijas analīze Vidējās dispersijas analīze ir riska svēršanas process pret paredzamo ienesīgumu. vairāk Markowitz efektīvā kopa Markowitz efektīvā kopa ir portfelis ar atdevi, kas tiek maksimizēta noteiktam riska līmenim, pamatojoties uz vidējās dispersijas portfeļa uzbūvi. vairāk Harijs Markovičs Harijs Markovičs ir Nobela piemiņas balvas ieguvējs ekonomists, kurš 1952. gadā izstrādāja mūsdienu portfeļa teoriju. vairāk Partneru saites