Investopedia ceļvedis “miljardu” skatīšanai

"Miljardi" ir atpakaļ! Hitu sērijas no CBS Showtime tīkla ir atgriezušās ar 4. sezonu, un intriga ir apreibinoša. Izrāde, kas 2016. gadā debitēja kā televīzijas veterānu veterānu Braiena Koppelmana un Deivida Leviena smadzenes, mūs dziļi iesaista riska ieguldījumu fondu, balto apkaklīšu noziedznieku un prokuroru, kas ir gatavi noķert vaļu, bagātīgajā un dziļajā pasaulē.

Sērija seko miljardieru drošības fondu karalim Bobijam Akselrodam (Damians Lūiss no hita "Dzimtene"), izrādes galvenajam varonim un "Ax Capital" dibinātājam, bezgalīgai tiekšanās pēc malas, lai noliktu kapitāla tirgus par labu viņam. Pirmās trīs sezonas Aksu, kā viņu sauc, nežēlīgi vajā ASV advokāts Čaks Rhoadess (Pols Giamatti, slavas "Sideways un" John Adams "slava). Rodas sieva, doktors Vendijs Rodas (Maggie Siff) vienkārši notiek. būt Ax Capital iekšējam psihologam, kas, maigi izsakoties, sarežģī lietas.

Taustiņu izņemšana

• "Miljardi" ir sērija par miljardieru riska ieguldījumu fondu karali, kurš pastāvīgi cenšas noliekt kapitāla tirgus savā labā.
• Izrāde pakļauj skatītājus riska ieguldījumu fondu pārvaldnieku ģeniālajiem un netīriem trikiem, kā arī ASV advokātu nerimstošajai šo vadītāju vajāšanai.
• Tas piedāvā ieskatu finanšu tirgus darbības galējībās un to, kā sistēmu spēlē tās bagātākie dalībnieki.
• Sērija ir piepildīta ar investīciju un finanšu terminoloģiju.

3. sezonas kopsavilkums

3. sezonā Axe ir spiests atkāpties no sava uzņēmuma kā daļu no līguma ar valdību pēc tam, kad viņam ir uzdots par iekšējās informācijas tirdzniecību un tirgus manipulācijām. Axe uzskata par neiespējamu palikt ārpus spēles, neskatoties uz to, ka viņa firma ir nonākusi savantās Teilores Masones (Āzijas Keitas Dilonas) tirdzniecības rokās. Tikmēr Čaks Rodass - kura sieva Vendija joprojām darbojas kā Akses un viņa firmas iekšējais psihologs - joprojām ir nodomājis saukt pie atbildības miljardieri, kaut arī no attāluma, pēc lietas nodošanas Ņujorkas austrumu rajonam. un viņa roku izvēlētais ASV advokāts Olivers Dake (Kristofers Denhams).

Līdz 3. sezonas beigām Akss un Rods, kurus abus šķērsojuši bijušie leitnanti, gatavojas apvienot spēkus, lai panāktu atriebību. Ja pēdējās trīs sezonas mums kaut ko ir iemācījušas, notiks nodevība, maldināšana, mānība, aizkavēšanās un miljardi. Daudzi.

Ko mēs uzzinām no “Miljardiem”

"Miljardi" pakļauj skatītājus ģeniālajam un, kā dažiem tā būtu, netīriem trikiem no riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem, kuri savas portfeļa tirdzniecības stratēģijas auj ap finanšu regulatoriem, iekšējās informācijas tirdzniecību, korporatīvajām darbībām un daudz ko citu. Tas arī izseko ASV advokātu nežēlīgajai vajāšanai pret šiem riska ieguldījumu fondu titāniem, kuri dažreiz paši pieņem likumu, lai iegūtu priekšrocības un uzvarētu viņu lietās.

Izrāde ir piepildīta ar investīciju un finanšu terminoloģiju, kas mums to padara neatvairāmu. Tas piedāvā aizraujošu ieskatu finanšu tirgus darbības galējībās un to, kā sistēmu spēlē tās bagātākie dalībnieki. Mēs nevēlamies, lai jūs nepalaistu garām nevienu no sižeta niansēm, tāpēc šeit ir glosārijs, lai jūs noturētu pret ātrumu:

• Aktīvists ieguldītājs : indivīds vai personu grupa, kas iegādājas lielu daudzumu uzņēmuma akciju, lai mēģinātu iegūt kontroli pār ievērojamu skaitu uzņēmuma balsošanas vietu. Šādi rīkojoties, ieguldītājs aktīvists var aizstāt vadību vai izdarīt spiedienu uz viņiem, lai būtiski mainītu savu darbības stratēģiju ar mērķi paaugstināt akciju cenu. Piemēram, Bobijs Akselrods pērk 4, 9% akciju YumTime Bakeries, lai piespiestu vadību atlaist nekompetento izpilddirektoru un novērstu korporatīvo neefektivitāti, kas akcionāriem maksāja pēdējos astoņus gadus, kamēr izpilddirektoru kompensācijas tajā pašā laikā bija pieaugušas par 300%. laika periods.
• Alfa : pārsniegtā atdeve, ko hedžfonds nopelna, salīdzinot ar etalona indeksa vai bezriska ieguldījuma rezultātiem. Alfa tiek izmantota, lai izmērītu, cik labi darbojas fonda pārvaldnieks. Vienkārši izsakoties, ja portfeļa alfa ir +5, tas nozīmē, ka tas pārspēja S&P indeksu par 5%. Negatīva alfa nozīmē nepietiekamu veiktspēju. Trešajā 4. sezonas epizodē Akss iegūst savas iespējas uz Teilora akcijām un akciju pozīcijām. Vendijs pārliecina viņu sākt izsolīt šos krājumus, lai radītu tajos lielāku pirkšanas impulsu, un pēc tam pārdot, lai “notvertu alfa”.
• Pamatiemes : šie ir krājumi, kuru vērtība ilgtermiņā palielinās. Pamatkoku akcijas raksturo liela tirgus kapitalizācija un naudas plūsma. Viņu izaugsmes stimuls galu galā palēninās pēc izaugsmes gadiem, kurā viņi kļūst par ienākumu ieguldījumiem. Mundia-Tel tika uzskatīts par pamatakmeni līdz tā bankrota pieteikumam, izraisot lejupejošu spirāli telekomunikāciju nozarē. Axe saņēma informāciju no Mundia-Tel iekšējās informācijas Konstantīna par gaidāmo katastrofu pirms bankrota publiskošanas.
• Bellwether krājums : tendenci radošs krājums, kas ir raksturīgs tā nozarei. Zvanu signāls vada savu nozari tādā nozīmē, ka, ja tā cena paaugstinās, tā sektors ir līdzīgs, un, ja tā pazeminās, arī nozare samazinās. Kad telekomunikāciju gigants Mundia-Tel iesniedza bankrotu, radās domino efekts, kas izraisīja visu telekomunikāciju nozares krājumu sabrukumu.
• Bips : šis termiņš ir īss bāzes punktiem (BPS). Obligācijas parasti tiek kotētas divās daļās. Viens bāzes punkts ir vienāds ar 0, 0001 vai 0, 01%. Tiek apgalvots, ka obligāciju ienesīgums, kas samazinās no 1, 07% līdz 1, 02%, ir samazinājies par 5 punktiem.
• Zilā mikroshēma : Tie ir labi pazīstami uzņēmumi, kas ir stabili un uzticami pat tirgus lejupslīdes laikā. Daudzi no šiem uzņēmumiem pārdotajiem produktiem un pakalpojumiem ir augstas kvalitātes un ļoti pieprasīti. Zilo mikroshēmu uzņēmumi ir tie, kas darbojas jau ilgu laiku, un bieži vien ir tādas daudznacionālas korporācijas kā Coca-Cola, Walmart, IBM un General Electric.
• Tirdzniecības bloķēšana : privāts, liels pirkšanas vai pārdošanas rīkojums, kas iesniegts par 10 000 vērtspapīra akcijām vai akciju bloku, kura tirgus vērtība ir vismaz 200 000 USD.
• Tirdzniecības pārtraukšana: Tirdzniecības tehniskā stratēģija, kas ietver akciju pirkšanu vai saīsināšanu pēc tam, kad tās cena pārvietojas ārpus noteiktā atbalsta vai pretestības līmeņa, parasti seko liels tirdzniecības apjoms un palielināts nepastāvīgums.
• Spaiņu veikals : finanšu nozarē spaiņu veikals ir pejoratīvs termins investīciju firmai, kas nodarbojas galvenokārt ar spekulācijām, azartspēlēm un derību izdarīšanu par akcijām un precēm. Akselrods Krakovas galvaspilsētu dēvēja par spaiņu veikalu.
• Buļlis un lācis : Buļļu tirgu raksturo cenu pieauguma tendence kapitāla tirgū. Tā nosaukums cēlies no tā, kā bullis uzbrūk mērķim, nolaižot galvu un ragus, un, nonākot saskarē ar upuri, paceļ galvu uz augšu, lai upuri iemestu gaisā. Lāču tirgus ir sarucis. Tas tiek pielīdzināts lācim, kurš uzbrūk savam laupījumam, strauji pagriežot ķepu uz leju.
• Burn rate : likme, ar kādu uzņēmums vai uzņēmuma nodaļa - piemēram, pētniecība un attīstība (R&D) - tērē vai zaudē naudu.
• Izpirkšana : investīciju kustība, kas notiek, kad uzņēmums iegādājas kontrolējošu procentuālo daļu mērķa uzņēmumā, būtībā pērkot mērķa uzņēmumu.
• Krāpšana : nelikumīga tirdzniecības prakse, kurā tirgotājs veic pārmērīgus darījumus klientu kontos, lai ģenerētu komisijas.
• Grāmatu gatavošana : krāpnieciska grāmatvedības darbība, kas ietver skaitļu korekciju uzņēmuma finanšu pārskatā, lai uzņēmumam būtu izdevīgāk, nekā tas patiesībā ir ieguldītājiem, vai izvairītos no lielākiem nodokļiem.
• Valūtas devalvācija : mērķtiecīga valsts valūtas vērtības pazemināšana attiecībā pret citu valūtu fiksētā valūtas kursa sistēmā. Kad Akss tikās ar Everetu Raitu ar nodomu viņu maldināt no Ričardsas galvaspilsētas, Raits minēja, ka Nigērijas valdība gatavojas devalvēt savu valūtu (nairu) pret ASV dolāru, jo tā vājāki nekā ziņots par naftas nozares rezultātiem. Wright arī ierosināja, ka, ieņemot lielu īso pozīciju nairā - derības pret nāru -, valūta varētu devalvēt daudz ātrāk, nekā tas notiktu, ja viņi gaidītu, kad Nigērijas valdība to izdarīs.
• Sagriezta ēsma : finanšu termins, kas nozīmē, ka jāiet prom no ieguldījumiem. Dažreiz investori ir pārāk piesaistīti vērtspapīram. Pat zaudējot naudu, viņi turpina cerēt uz cenu maiņu. Ēsmas samazināšana - zaudējošās pozīcijas pārdošana un naudas izņemšana - varētu mazināt investora zaudējumus un atbrīvot līdzekļus jauniem ieguldījumiem.
• Mirušā kaķa atlekšana : īslaicīga krājumu vai lāču tirgus cenu atjaunošanās, kam seko atsākta lejupslīde.
• Neuztraucies parāds : to uzņēmumu vai pašvaldību parāds, kuri ir iesnieguši bankrota pieteikumu vai kuriem ir lielas iespējas tuvākajā laikā iesniegt pieteikumus bankrotam. Marco, Bruno brālēns, veica Aksei ieguldījumu grūtībās nonākušās obligācijās. Satraukumā nonākušais uzņēmums, kurš emitēja obligāciju, bija maza pilsēta Sandicot, kas dolārā pārdeva obligāciju par penss. Notika sarunas, lai sāktu attīstīt pilsētu - īpaši kazino celtniecību -, kas noteikti palielināja satiksmi un ieguldījumus. Galu galā kazino licence netika izmantota, un grūtībās nonākušās investīcijas kļuva bezvērtīgas. Lai arī ļoti riskanti pasākumi, ja apgrūtinātās vienības apgriežas, ienesīgums varētu būt liels.
• Notikumu virzīta stratēģija : hedžfondu stratēģija, kurā tiek izmantoti vērtspapīri, kuriem pēc korporatīvas darbības īsā laika posmā kļūst nepareiza cena, piemēram, paziņojums par peļņu, dividenžu deklarēšana, apvienošanās vai bankrota paziņojums. Tāpat notikumu virzīta makro spēle ir stratēģija, saskaņā ar kuru tirgotājs izmanto vērtspapīru īstermiņa izmaiņas, kas ir jutīgas pret makroekonomiskām izmaiņām, piemēram, procentu likmēm, preču cenām vai ārvalstu valūtas svārstībām.
• Izdevumu konts : uzņēmuma konts, no kura tiek izņemti līdzekļi, lai atlīdzinātu darbiniekiem izdevumus, kas viņiem radušies, veicot uzņēmējdarbību.
• Ģimenes birojs : privāts, veikalniecisks, konsultatīvs uzņēmums, kas pārvalda fonda pārvaldnieka, viņa / viņas ģimenes un / vai vairāku fonda darbinieku bagātības un finanšu lietas. Ģimenes biroji nepārvalda naudu ārējiem vai ārējiem ieguldītājiem, un uz tiem attiecas Dodda-Franka finanšu reformu noteikumi. Riska ieguldījumu fonds varētu brīvprātīgi pārveidoties par ģimenes biroju, lai izvairītos no apgrūtinošajām atbilstības izmaksām un regulatīvās kontroles, kas vajā riska ieguldījumu fondu pārvaldniekus, vai lai izvairītos no spiediena izpildīt noteiktu etalonvērtību ceturkšņa ienākumiem. Riska ieguldījumu fondu regulatori varēja piespiest slēgt ģimenes biroju kā sodu par negodīgu tirdzniecības praksi. Sava lūguma ietvaros ar ASV advokāta biroju un lai izvairītos no cietumsoda, pēc tam, kad viņš tika atzīts par vainīgu iekšējās informācijas tirdzniecībā, izmantojot Arcadia Railroad akcijas, Stīvens Bērzs piekrita pārveidot savu firmu ģimenes birojā.
• FDA apstiprinājums : lielākajā daļā gadījumu, kad ASV Pārtikas un zāļu pārvalde (FDA) apstiprina jaunas zāles, strauji aug tā farmācijas vai biotehnoloģiju uzņēmuma akciju cena, kas akcionāriem rada milzīgu ieguvumu. Narkotikas, ko nesen apstiprinājusi FDA, tiek sauktas par blokbusters - riska ieguldījumu fondi pastāvīgi meklē šādus potenciālos bloķētājus. Donnie Caan, Ax Capital tirgotājs, nonāca zem ASV advokāta radara, kad viņš veica liela apjoma darījumus bioķīmiskajā uzņēmumā ar nosaukumu Rubinex. Neilgi pēc tam, kad viņš nopirka akciju, FDA apstiprināja uzņēmuma organisko pesticīdu, izraisot Rubinex akciju cenas un miljonu dolāru peļņas Ax Capital pieaugumu.
• Riska ieguldījumu fondi : Līdzekļu fonds, kas piesaistīts no akreditētiem un neto vērts ieguldītājiem un ko izmanto, lai izveidotu portfeli, kuru pārvalda, izmantojot dažādas alternatīvas stratēģijas. Atšķirība starp riska ieguldījumu fondu un kopieguldījumu fondu galvenokārt ir izmantojamo stratēģiju apjomā. Ax Capital ir riska ieguldījumu fonds, kuru pārvalda Bobijs Akselrods.
• Riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki : Nosaukums cēlies no riska ierobežošanas jēdziena, un riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki, piemēram, Bobijs Akselrods, tiek pieņemti darbā, lai samazinātu risku neatkarīgi no tā, kā darbojas tirgus. Riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki izmanto dažādas ieguldījumu metodes, lai saviem ieguldītājiem nodrošinātu pēc iespējas lielāku atdevi, vienlaikus samazinot risku. Riska ieguldījumu fonda pārvaldnieka ģēnijs ir viņa spēja jaukt stratēģijas, lai pilnībā novērstu portfeļa (-u) nesistemātisku vai diversificējamu risku, neņemot vērā ienesīgumu. Investīciju stratēģijas un instrumenti, kurus izmanto riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki, ietver (bet ne tikai) akcijas, valūtas, vērtspapīrus ar fiksētu ienākumu, piesaistītos līdzekļus, šortus, mijmaiņas darījumus, iespējas līgumus, nākotnes līgumus un nākotnes līgumus.
• Riska ieguldījumu fonda kompensācija : par to tiek maksāti riska ieguldījumu fondi un to tirgotāji. Riska ieguldījumu fondi izmanto maksu struktūru, ko sauc par 2 un 20, lai noteiktu kompensāciju par ieguldītāja līdzekļu pārvaldīšanu. Abas attiecas uz 2% gada pārvaldības maksu, ko maksā no ieguldītāja pārvaldītajiem aktīviem (AUM). 20 attiecas uz 20% maksu par rezultātiem, ko ņem fondu pārvaldnieki. Dažādiem riska ieguldījumu fondiem ir atšķirīgas maksas struktūras. Uzņēmumā Ax Capital nodevu struktūra ir trīs un 30. Tas nozīmē, ka ieguldītājam, kuram ir 4 miljoni ASV dolāru dolāru ar Ax Capital, gada beigās tiks iekasēti USD 120 000 (3% no AUM) kā kompensācija firmai, kas pārvalda savus līdzekļus. Turklāt tāds USD 10 miljardu riska ieguldījumu fonds kā Ax Capital ar, teiksim, 20% ienesīgumu, gada beigās būs rezervējis saviem ieguldītājiem 2 miljardu dolāru lielu peļņu, kas nozīmē, ka pārvaldītāja pienākums ir 600 miljoni dolāru (30% no peļņas). saglabāt.
• Augstas frekvences tirdzniecība (HFT) : automatizēta tirdzniecības tehnika, kurā datori izmanto sarežģītus algoritmus, lai analizētu tirgus cenu neatbilstības, pēc tam izpildot lielu skaitu pasūtījumu ar lielu ātrumu.
• Kontrolakciju sabiedrība : uzņēmums, kas nesniedz pakalpojumus vai produktus, bet tam pieder kontrolpakete vairākos citos uzņēmumos. Kontrolakciju sabiedrības bizness ir turēt aktīvus citos uzņēmumos, kuri aktīvi darbojas.
• Iekšējā informācija : šī ir nepubliska informācija par uzņēmumu, ja tā rīkotos, varētu būt finansiāli izdevīga ieguldītājam vai tirgotājam. Cilvēki, kas strādā uzņēmumā vai kuriem ir ciešas saiknes ar uzņēmuma darbiniekiem, var būt slepeni no iekšējās informācijas, kas pati par sevi nav nelikumīga, līdz šī informācija tiek izmantota, lai iegādātos vai izveidotu īsus krājumus peļņas gūšanai.
• IPO : sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) attiecas uz gadījumiem, kad uzņēmums pirmo reizi nonāk publiskajā apgrozībā. Tās akcijas tiek piedāvātas sabiedrībai, lai piesaistītu firmai kapitālu un dotu iespēju visiem tirgus dalībniekiem iegādāties firmas īpašumtiesības.
• Ieslodzījuma periods : laika posms, kurā riska ieguldījumu fondu ieguldītāji nevar atpirkt vai pārdot savas akcijas. Ieslodzījuma periodi var būt trīs mēneši vai ilgāki, atkarībā no tā, cik likvīdas ir akcijas, kas veido fondu vai portfeli.
• Garais : vērtspapīra pirkšanas pozīcija ar cerībām, ka nākotnē cena palielināsies. Garā pozīcija ir pretēja īsai pozīcijai.
• Maržinālais pieprasījums : tas ir brokera paziņojums ieguldītājam vai tirgotājam, lai papildinātu viņu rezerves kontu, tādējādi sasniedzot minimālo nepieciešamo līmeni. Maržinālais konts parasti ļauj konta turētājam aizņemties līdz 50% no kontā esošajām akcijām. Brokeris arī prasa konta turētājam uzturēt noteiktu vērtības līmeni kontā, parasti skaidrā naudā vai vērtspapīros, lai tas darbotos kā buferis pret nelabvēlīgām cenu svārstībām. Ja līdzdalības vērtība nokrītas zem šī uzturēšanas līmeņa, ieguldītājs saņem starpības prasību no sava brokera. Ja nokavētajā kontā nav iemaksāts vairāk naudas vai vērtspapīru, ieguldītāja akcijas var tikt likvidētas līdz summai, kas nepieciešama, lai konta vērtība sasniegtu minimālo uzturēšanas prasību. Pēc viņa īsās pozīcijas Cross-Co cenas pieauguma. Kravu pārvadājumi, kuru dēļ viņa konta vērtība bija zemāka par uzturēšanas līmeni, Akselroda draugs Fredijs Akvafīno saņēma piemaksu no sava brokera, lūdzot viņam līdz rītam papildināt kontu.
• Tirgus korekcija : pagaidu maiņa tirgus tendenču virzienā, cenšoties koriģēt krājumus par zemu vai pārāk augstu. Ja tiek uzskatīts, ka tirgus ir pārvērtēts, īslaicīgu cenu kritumu sauc par tirgus korekciju. Atzīstot, ka kritums ir labojums, gudrie riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki izmanto īslaicīgi zemākās cenas, pērkot zemas cenas.
• Apvienošanās un pārņemšana (M&A) : Tas attiecas uz divu uzņēmumu laulībām dažādu iemeslu dēļ, piemēram, pozitīva izaugsme, zemākas darbības izmaksas, diversifikācija, lielāka konkurētspēja utt. Kad divi uzņēmumi paziņo par apvienošanos, iegūstošā sabiedrība parasti redz savu akciju samazināšanos. cenu, savukārt mērķa uzņēmums redz savas akcijas cenas pieaugumu. Tas ir tāpēc, ka vairums uzņēmumu parasti piedāvā piemaksu, lai iegādātos citu firmu. Tas palielina pieprasījumu pēc mērķa uzņēmuma akcijām, līdz cena palielinās, lai atbilstu premium piedāvājumam. Kad Axelrod tika informēts par gaidāmo Lumetherm Power iegādi, ko veica Electric Sun par cenu USD 41, Lumetherm tirgojās par 35 USD. Ja Akss būtu izmantojis tikai šo informāciju, viņš varēja tur un Lumetherm nopirkt par 35 ASV dolāriem un gaidīt, līdz informācija kļūs publiska. Šajā laikā pieprasījums pēc mērķa uzņēmuma būtu pieaudzis un Ax Capital būtu pārdevis, kad cena sasniegtu 41 ASV dolāru. Divus miljonus akciju, kas ieguldītas Lumetherm iepriekšēja paziņošanā, būtu pārvērtis par 12 miljonu ASV dolāru pieaugumu pēc paziņojuma.
• Mozaīkas teorija : analītiska ieguldījumu metode, kas ietver no vairākiem avotiem saņemtas informācijas bitu analīzi, lai sniegtu ieguldījumu ieteikumus. Informācijas avoti varētu būt publiskas datu bāzes, kā arī nemateriāli, nepubliski avoti.
• Muni obligācija : Munisa - pašvaldību obligāciju saīsinājums - ir obligācijas, ko emitē pašvaldība vai apgabals, lai finansētu savus kapitālizdevumus. Tie ir pievilcīgi daudziem investoriem, jo ​​tie ir atbrīvoti no nodokļiem federālā un štata līmenī. Vienkārši izsakoties, pašvaldību obligācijas ir aizdevumi, ko investori piešķir valdībai apmaiņā pret procentu maksājumiem.
• Nekonkurēšanas klauzula : Ierobežojošs darba līgums, saskaņā ar kuru tirgotājs piekrīt neuzsākt un neņemt darbu uzņēmumā, kas tieši konkurē ar riska ieguldījumu fondu, ja tirgotājs tam šķiras. Nekonkurēšanas līgumā parasti tiek norādīts laika grafiks, kurā darbiniekam ir aizliegts pievienoties firmai, kas konkurē ar savu pašreizējo riska ieguldījumu fonda darba devēju, teiksim, deviņus mēnešus pēc darba attiecību izbeigšanas.
• Līgums par nelūgumu : darba līgums, kurā tirgotājs vai analītiķis piekrīt neprasīt hedžfonda klientus un ieguldītājus gadījumā, ja viņš / viņa atkāpjas vai tiek pārtraukts no darba.
• Pārmērība : nomas līgumā pārsniegums ir pārdošanas procents, kas tiek samaksāts veikala saimniekam papildus ikmēneša īres maksājumiem. Akselrods piekrita samaksāt picērijas veikalu pārsnieguma maksas par labu īpašniekam Bruno, lai neļautu Bruno piespiest savam jaunajam saimniekam.
• Pare pozīcijas noteikšana : Riska vadības taktika, kas ietver pozīcijas samazināšanu uzņēmuma vērtspapīros, lai samazinātu pakļaušanu riskam. Konkrēta uzņēmuma akciju skaitu portfelī var pārdot, tāpat kā kopējo risku akcijām vai fiksēto ienākumu portfelī. Piemēram, portfeļa ar 50% pašu kapitālu pozīcija var samazināties līdz 30% pašu kapitāla, lai samazinātu krājumu ekspozīciju, ja fundamentālie rādītāji samazinās. Mafee ierosināja noteikt Ax Capital pozīciju BioLance, lai samazinātu tās pakļautību riskam saistībā ar gaidāmo īpašo paziņojumu aicinājumu, kas varētu izrādīties negatīvs attiecībā uz BioLance akciju cenu. Ja viņš pārbaudītu uzņēmuma akciju ekspozīciju un paziņojuma pieprasījums izrādītos negatīvs, Ax Capital joprojām varēja nopelnīt 10%. Tā kā šķirošana netika veikta, un paziņojuma izsaukums bija paziņojums, ka BioLance II tipa diabēta inhibitoru ir noraidījusi ASV Pārtikas un zāļu pārvalde (FDA), Ax Capital zaudēja gandrīz 1 miljardu dolāru par savu ieguldījumu pozīciju.
• Ponzi shēma : krāpšanās investīciju jomā, kas ietver naudas atmaksu un ienākumu sadalīšanu esošajiem investoriem no līdzekļiem, kas piesaistīti no jauniem ieguldītājiem. Investori nezina par Ponzi shēmu, un ir ticis uzskatīts, ka uzņēmums ir reāla naudas pārvaldības firma, kas no saviem ieguldījumiem gūst augstu atdevi.
• Prime broker : Investīciju banka, kas piedāvā konsjerža pakalpojumus riska ieguldījumu fondiem vērtspapīru aizdevumu veidā īsās pozīcijas pārdošanai, maržas nodrošināšanai, tirdzniecības rīkojumu izpildei un vērtspapīru glabāšanai. Spartan-Ives ir Ax Capital galvenais brokeris. Kad Ax Capital tika izspiests no savas īsās pozīcijas Cross-Co pārvadājumu jomā, Spartan-Ives draudēja ar maržas pieprasījumu, lai pasargātu sevi no turpmākas akciju cenas pieauguma. Atcerieties, ka, lai veiktu saīsinājumu, riska ieguldījumu fondam ir jāaizņemas akcijas no sava brokera un pēc tam jāpārdod atklātā tirgū.
• Ieslodzītā dilemma : Spēles teorijas hipotēze, kurā divi indivīdi pieņem lēmumus, pamatojoties uz viņu pašu interesēm, un nonāk sliktākā situācijā nekā tad, ja viņi būtu sadarbojušies savā starpā. Kad Pīters Dekkers, Quaker Ridge Financial izpilddirektors, tika ievests ASV advokāta birojā par iespējamu iekšējās informācijas tirdzniecību ar Pepsum Pharmaceutical, Čaks Rodass norādīja, ka gadījumā, ja Dekkers sadarbotos ar viņu, izliktais sods būtu vieglāks nekā tad, ja Dekkers mēģinātu sevi aizsargāt un galu galā tika atzīts par vainīgu.
• Privātais kapitāls: privātais kapitāls ir alternatīva ieguldījumu kategorija, un to veido kapitāls, kas nav kotēts publiskā biržā. Privāto kapitālu veido fondi un investori, kas tieši iegulda privātajos uzņēmumos vai nodarbojas ar valsts uzņēmumu izpirkšanu, kā rezultātā publiskais kapitāls tiek svītrots. Institucionālie un mazie investori nodrošina kapitālu privātajam kapitālam, un kapitālu var izmantot, lai finansētu jaunas tehnoloģijas, veiktu iegādi, palielinātu apgrozāmo kapitālu, kā arī lai atbalstītu un nostiprinātu bilanci.
• Publiski pieteikumi : Finanšu pārskati, ko valsts uzņēmumi un iekšējie uzņēmumi iesniedz ASV Vērtspapīru un biržu komisijai (SEC), ir jāpublisko.
• Piramīdu shēma : krāpnieciska ieguldījumu shēma, saskaņā ar kuru nauda, ​​ko jaunie investori ieved uzņēmumā, tiek sadalīta esošajiem investoriem kā gūtā peļņa. Atšķirībā no Ponzi shēmas, piramīdas shēmas investori piedalās shēmā un ir motivēti atsaukties jaunus klientus uzņēmumā.
• Kvantu fonds : ieguldījumu fonds, kurā vērtspapīrus izvēlas, izmantojot skaitliskas un statistiskas metodes, nevis cilvēku analīzi. Akselrods min, ka viņa hedžfonda ienesīguma kritums bija saistīts ar kvotu fondu skaita pieaugumu.
• Kvanti: 3. sezonā Teilors Masons intervē vairākus kvantnieku tirgotājus, lai noskaidrotu, vai kādam no viņiem ir iespējas pārdomāt firmu un sasniegt lielāku atdevi. Kvantitatīvie tirgotāji izmanto matemātikas, datoru algoritmu un sarežģītu modeļu sajaukumu, lai ātrāk un efektīvāk nekā cilvēki izveidotu un ieviestu tirdzniecības stratēģijas.
• Citāta pildīšana : tirgus manipulācijas paņēmiens, kas ietver tirgotājus, kas iesniedz lielu skaitu pirkšanas un pārdošanas pasūtījumu un pēc tam gandrīz nekavējoties atceļ pasūtījumus, lai mēģinātu izmest citus tirgus dalībniekus, kuri paļaujas uz tirgus dziļuma datiem. Citātu pildīšana rada kļūdainu vērtspapīru pieprasījuma, piedāvājuma un likviditātes sajūtu, un to galvenokārt veic augstas frekvences tirgotāji (HFT).
• Raideris : aktīvists investors, kurš ierosina naidīgu uzņēmuma pārņemšanu ar nolūku pēc pārņemšanas gūt milzīgu peļņu. Raiders parasti nav ieinteresēts mērķa firmas ilgtermiņa perspektīvās pēc iegādes, bet drīzāk ir ieinteresēts palielināt mērķa uzņēmuma cenas vērtību īstermiņā, pārdodot savu īpašumtiesību akciju par paaugstinātu cenu, un pēc tam uzņēmuma aktīvu pārdošana gabalos vai masveidā. Kuģis Beilijs III no YumTime Bakeries apsūdz Akselrodu par korporatīvo reidu, kad Akselrods pērk lielu uzņēmuma daļu, lai izspiestu Beiliju, sakarā ar pēdējās nekompetenci kā izpilddirektoru.
• Rallijs : vērtspapīra vai vērtspapīru cenas pieaugums vēršu vai lāču tirgū noteiktā laika posmā, sakarā ar ievērojamu vērtspapīra pieprasījuma pieaugumu.
• Ieņēmumu sadale : pamatdarbības peļņas un zaudējumu sadalījums starp partneriem un atsevišķām ieinteresētām personām biznesa uzņēmumā vai projektā. Pēc tam, kad trīs no Ax Capital darbiniekiem aizgāja no uzņēmuma, lai izveidotu savu fondu Lonosphere, viņi cieta nopietnus investīciju zaudējumus no sliktas tirdzniecības, kas veikta, pamatojoties uz dezinformāciju. Viens no nosacījumiem, ko Akselrod izvirzīja apmaiņā pret Lonosfēras glābšanu, paredzēja, ka abām pusēm jānoslēdz ieņēmumu sadales līgums.
• Investors, kurš izvairās no riska : ieguldītājs, kuram nepatīk riskēt ar saviem ieguldījumiem. Investors, kurš izvairās no riska, labprātāk gūst zemāku atdevi ar zināmiem riskiem, nekā nopelna lielāku atdevi no nezināmiem.
• Laupītāju barons : turīgs indivīds, kurš savu bagātību ieguvis no negodīgiem vai negodīgiem līdzekļiem. Giving Oath izpilddirektors Sandijs Belsingers informēja Bobiju Akselrodu, ka viņa piedāvājums NFL komandai tika noraidīts, jo viņš tika uzskatīts par laupītāju baronu.
• SEC : Vērtspapīru biržas komisija (SEC) pastāv, lai regulētu vērtspapīru tirgus darījumus un finanšu speciālistu darbības, lai nodrošinātu godīgu, caurskatāmu un efektīvu tirdzniecības praksi.
• Vērtspapīri un krāpšanās ar vērtspapīriem : Ponzi shēma, kurā līdzekļi tiek lūgti un saņemti no negribīgiem ieguldītājiem un tiek ieskaitīti iepriekšējo investoru kontos, it kā apmaiņā pret likumīgu ieguldījumu pakalpojumu sniegšanu. Vērtspapīru un stiepļu krāpšanas shēmā miljons dolāru tiek saņemti no investora Z, kuram tiek solīts gada ienesīgums 12% apmērā. No Z viena miljona dolāru ieguldītāja X, kurš arī ieguldīja USD 1 miljonu dolāru ar garantētu ienesīgumu 12% gadu iepriekš, viņa kontam būs jāpieskaita USD 120 000 kā pierādījums tam, ka viņa ieguldījums bija rentabls. Tikmēr investors Y vēlas, lai visa nauda, ​​kas tika ieguldīta sešus mēnešus iepriekš, viņai tiktu atmaksāta, kas kopā bija USD 500 000. Šī nauda tiek ņemta no investora Z ieguldījumiem un pieslēgta Y kontam.
• Sharpe koeficients : Atdeves attiecība pret risku, kas mēra ieguldījuma vai portfeļa veiktspēju. Šarpe koeficients ir svarīgs ieguldītājiem, kuri vēlas uzzināt atdeves līmeni, ko viņi saņem, uzņemoties noteiktu riska pakāpi. Augsts Sharpe koeficients norāda, ka ieguldījums rada lielu atdevi, salīdzinot ar riska pakāpi. Kad Akselrods devās pie institucionālā investora ar nolūku piesaistīt kapitālu savam fondam, ieguldītājs vēlējās uzzināt iemeslu, kāpēc Ax Capital ir zems Sharpe koeficients.
• Shell korporācija : juridiski reģistrēts uzņēmums ar nelielu aktīvu vai bez tā, kas nesniedz pakalpojumus vai produktus. Čaulu uzņēmumu var izveidot likumīgiem vai nelikumīgiem mērķiem. Tos var izveidot un izmantot, lai slēptu biznesa darījumus un īpašumtiesības no varas iestādēm. Tos var izmantot jaunizveidotiem uzņēmumiem, lai iegūtu finansējumu, vai - nelikumīgos gadījumos - nodokļu nemaksāšanai vai naudas atmazgāšanai.
• Īss : vērtspapīrā ieņemtā pozīcija, kurā akcijas tiek aizdotas, pārdotas un pēc tam atpirktas. Īsa pozīcija ir pretstats garajai pozīcijai - garā pozīcija ir veids, kādā cilvēki lielāko daļu laika iegulda vērtspapīros. Ilgā pozīcijā cilvēks pērk akciju, cerot, ka cena palielināsies, tāpēc viņš vai viņa varēs pārdot peļņu. Īsā pozīcijā cilvēks pārdod akciju, cerot, ka cena samazināsies, tāpēc viņš vai viņa varēs to iegādāties par zemāku cenu, lai gūtu peļņu. Kad Akselrodā parādījās mākslīgās apvienošanās starp Lumetherm un Electric Sun vējš, viņš ieteica saviem tirgotājiem saīsināt Lumetherm. Tas tirgojās ar 35 USD, bet Akselrods uzskatīja, ka tas samazināsies līdz 32 USD. Cena faktiski samazinājās līdz 31, 19 USD, tirgotājs sedza īso, un Ax Capital veica 18 miljonus USD par īso stratēģiju.
• Īsā saspiešana : Tas ir notikums, kas notiek, palielinoties akciju cenai, liekot īsiem pārdevējiem aiziet un slēgt savas īsās pozīcijas, lai samazinātu zaudējumus. Akciju atpirkšana liek cenām vēl vairāk paaugstināties, jo tiek uzskatīts, ka pieprasījums ir lielāks. Aizstāvoties par Pjemontas galvaspilsētas riska ieguldījumu fonda pārvaldnieka Stīva Bērza mešanu autobusā, Bobijs Akselrods apgalvoja, ka Bērzs iepriekšējā gadā viņu īsi izspieda no veselības uzturēšanas organizācijām (HMOs). Tas būtībā nozīmē, ka Akselrods ieņēma īsu pozīciju HMO nozarē ar cerībām, ka nozare sabruks, savukārt Bērzs ieņēma ilgu pozīciju un nopirka HMO pietiekami lielos apjomos, lai palielinātu HMO akciju cenas, tādējādi izspiežot Akselrodu no sava īsā pozīcija. ASV advokāta tēvs Chuck Rhoades Sr. līdzīgi mēģināja izspiest cirvi no savas īsās pozīcijas Cross-Co pārvadājumu jomā, pārpludinot akciju cenu.
• Sociāli atbildīgi ieguldījumi : ētiska ieguldījumu stratēģija, kas koncentrējas tikai uz tādu uzņēmumu vērtspapīriem, kuri reklamē noteiktas vides un sabiedrības vērtības. Investori, kas veic sociāli atbildīgus ieguldījumus, bieži liek naudu zaļajos uzņēmumos un izvairās no tādiem krājumiem kā alkohols, tabaka un azartspēles, kā arī tie, kas iesaistīti seksa industrijā.
• Izsmalcināts ieguldītājs : ieguldītājs ar nepieciešamajām zināšanām un ieguldījumu pieredzi, kas viņam ļauj izprast ieguldījumu veida riskus.
• Valsts kapitāla fonds : valsts rezerves fonds, ko izmanto, lai veiktu ieguldījumus projektos, kas valstij nāks par labu. SWF finansējumu iegūst no centrālās bankas rezervēm, kuras veido no budžeta un tirdzniecības pārpalikumiem.
• Spinoff : nodalīšanas veids, kurā uzņēmums sadalās un pārdod jaunas savas biznesa daļas akcijas, lai izveidotu jaunu un neatkarīgu uzņēmumu. Šīs jaunās struktūras tiek atdalītas ar cerību, ka tās būs rentablākas pašas par sevi, nevis kā daļa no sākotnējā uzņēmuma.
• Spike : Tehniskajā tirdzniecībā smaile norāda uz nenormālu akciju pirkšanas vai pārdošanas aktivitāti, kas īsā laika posmā rada lielu cenu pieaugumu vai kritumu. Izmēģinājuma epizodē Ari Spyros dalās ar ASV advokātu Chuck Rhoades secinājumiem par dienu ilgo pirkšanas cenu kāpumu Pepsum Pharmaceuticals krājumos, ko izraisīja trīs mazu fondu, kuru rīcībā ir iekšējā informācija, tirdzniecības vadība, kas viņiem palīdz uzzināt, kad pirkt un pārdot akcijas. .
• Augsta riska hipotēka: tāda veida hipotēka, ko izsniedz augsta riska aizņēmējiem ar sliktu kredītvēsturi. Augsta riska hipotēkas procentu likme ir augstāka nekā galvenā likme. Par mājokļu tirgus krahu, kas izraisīja finanšu krīzi, lielā mērā bija atbildīgi hipotēku hipotēkas. Aizdevēji atviegloja savu kreditēšanas praksi, piedāvājot hipotēkas tiem, kam ir zems kredītreitings, bez pirmā iemaksa un reti kad ir pierādījumi par ienākumiem. Kad vērtības kritās, daudzi aizņēmēji neizpildīja savas saistības, atstājot bankām šķēršļus.
• Pārņemšana : Pārņemšana notiek, ja iegūstošā sabiedrība iegādājas kontrolpaketes kontrolpakete kontrolpakete, lai pilnībā kontrolētu pēdējo. Pārņemšana var būt gan apsveicama, gan naidīga.
• Tirdzniecība pēc vienošanās : Tas attiecas uz akcijām vai opcijām, kas netiek bieži tirgotas, un tādējādi ir nelikvīdas. Pārdevējam, kurš vēlas pārdot savas akcijas uzņēmumā, kurš tirgojas tikai neregulāri un pēc vienošanās, būs ļoti grūti atrast pircēju.
• Trade on margin : In short, this means trading with borrowed money. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids : The US Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, and Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid rigging by the US Attorney's office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price, so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading, but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.
• Window dressing : The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) : The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital's psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1 ^st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar : A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.