Procentu likmju risks

Kas ir procentu likmju risks?

Procentu likmju risks ir risks, ka procentu likmju izmaiņu dēļ cietīs obligācijas vai cita fiksēta ienākuma ieguldījuma vērtība. Investori var samazināt procentu likmju risku, pērkot obligācijas, kuru termiņš beidzas dažādos datumos. Tie var arī mazināt risku, ierobežojot fiksēta ienākuma ieguldījumus ar procentu likmju mijmaiņas līgumiem un citiem instrumentiem.

Ilgtermiņa obligācija parasti piedāvā termiņa riska prēmiju augstākas iebūvētās atdeves likmes veidā, lai kompensētu procentu likmju izmaiņu pievienoto risku laika gaitā.

1:30

Procentu likmju risks

Izpratne par procentu likmju risku

Procentu likmju risks netieši ietekmē daudzus ieguldījumus, bet tas tieši ietekmē obligāciju vērtību. Obligāciju turētāji, galvenokārt investori, uzmanīgi uzrauga procentu likmes.

Taustiņu izņemšana

• Procentu likmju risks ir potenciāls, ka kopējo procentu likmju izmaiņas samazinās obligācijas vai cita fiksētas procentu likmes ieguldījuma vērtību.
• Palielinoties procentu likmēm, obligāciju cenas krītas, un otrādi.
• Tas nozīmē, ka esošo obligāciju tirgus cena pazeminās, lai kompensētu jauno obligāciju emisiju pievilcīgākās likmes.
• Ilgtermiņa obligācijām bieži tiek piemērota termiņa riska prēmija, lai kompensētu procentu likmju izmaiņu iespējamo negatīvo tendenci.

Vienkārši sakot, pieaugot procentu likmēm, obligāciju cenas krītas, un otrādi. Palielinoties procentu likmēm, palielinās alternatīvās izmaksas, tas ir, izmaksas, kas saistītas ar vēl labāka ieguldījuma izlaišanu. Par obligācijām nopelnītajām likmēm ir mazāka pievilcība.

Obligācijām ir noteikta likme. Kad procentu likmes paaugstinās līdz punktam, kas pārsniedz šo fiksēto līmeni, investori pāriet uz ieguldījumiem, kas atspoguļo augstāku procentu likmi. Vērtspapīri, kas tika emitēti pirms procentu likmju izmaiņām, var konkurēt ar jaunām emisijām, tikai pazeminot cenas.

Obligāciju investori samazina procentu likmju risku, pērkot obligācijas, kuru termiņš beidzas dažādos datumos.

Piemēram, teiksim, ka investors pērk piecu gadu obligāciju ar USD 500 piecu gadu kuponu. Tad procentu likmes paaugstinās līdz 4%. Investoram būs grūtības pārdot obligāciju, kad tirgū ienāks jaunāki obligāciju piedāvājumi ar pievilcīgākām likmēm. Zemāks pieprasījums izraisa arī zemākas cenas otrreizējā tirgū. Obligācijas tirgus vērtība var samazināties zem tās sākotnējās pirkšanas cenas.

Ir arī taisnība. Obligācijai, kas nodrošina 5% ienesīgumu, ir lielāka vērtība, ja procentu likmes pazeminās zem šī līmeņa, jo obligācijas īpašnieks saņem labvēlīgu fiksētu atdeves likmi attiecībā pret tirgu.

Obligāciju cenas jutīgums

Esošo fiksēta ienākuma vērtspapīru ar atšķirīgiem atmaksas termiņiem vērtība mainās, mainoties tirgus procentu likmju pieaugumam. Šo parādību sauc par “cenu jutīgumu”.

Piemēram, pieņemsim, ka ir divi vērtspapīri ar fiksētu ienākumu - viens, kura termiņš beidzas vienā gadā, un otrs, kura termiņš beidzas 10 gadu laikā. Kad tirgus procentu likmes paaugstinās, viena gada vērtspapīra īpašnieks var atkārtoti ieguldīt augstākas likmes vērtspapīrā pēc tam, kad ir pakārts obligācijai ar zemāku atdevi, ilgākais, tikai vienu gadu. Bet 10 gadu vērtspapīra īpašnieks ir ieslodzīts ar zemāku likmi vēl deviņus gadus.

Tas attaisno zemāku cenu vērtību ilgtermiņa drošībai. Jo ilgāks vērtspapīra laiks līdz termiņa beigām, jo ​​vairāk tā cena samazinās salīdzinājumā ar noteikto procentu likmju pieaugumu.

Ņemiet vērā, ka šī cenu jutība notiek ar samazinošu ātrumu. 10 gadu obligācija ir ievērojami jutīgāka nekā viena gada obligācija, bet 20 gadu obligācija ir tikai nedaudz mazāk jutīga nekā 30 gadu obligācija.

Termiņa riska prēmija

Lielāka ilgtermiņa vērtspapīru cenu jutība nozīmē lielāku šo vērtspapīru procentu likmju risku. Lai kompensētu ieguldītājiem lielāku riska uzņemšanos, paredzamās atdeves likmes ilgtermiņa vērtspapīriem parasti ir augstākas nekā likmes īsāka termiņa vērtspapīriem.

To sauc par termiņa riska prēmiju.

Obligācijām piedāvātās likmes var noteikt citas riska prēmijas, piemēram, saistību neizpildes riska prēmijas un likviditātes riska prēmijas.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Apgrieztas ienesīguma līknes definīcija Apgriezta ienesīguma līkne ir procentu likmju vide, kurā ilgtermiņa parāda instrumentiem ir zemāka ienesīgums nekā īstermiņa parāda instrumentiem. vairāk Vēlamo biotopu teorija Vēlamā biotopu teorija liecina, ka obligāciju investori ir gatavi pirkt obligācijas ārpus termiņa izvēles, ja ir pieejama riska prēmija. vairāk Ilgums Definīcija Ilgums norāda gadus, kas nepieciešami obligācijas patieso izmaksu saņemšanai, sverot visu nākamo kupona un pamatsummas pašreizējo vērtību. vairāk Kā darbojas stienīšu ieguldījumu stratēģija Stienis ir ieguldījumu stratēģija, ko galvenokārt izmanto fiksēta ienākuma portfeļos, kur pusi portfeļa veido ilgtermiņa obligācijas, bet otru pusi veido īstermiņa obligācijas. vairāk Izliektības rādītāji Obligāciju cenas un Obligāciju ienesīguma attiecības Izliekums ir attiecības starp obligāciju cenām un obligāciju ienesīgumu rādītājs, kas parāda, kā obligācijas ilgums mainās ar procentu likmēm. vairāk Kas ir ienesīguma līknes risks? Ienesīguma līknes risks ir risks piedzīvot nelabvēlīgu tirgus procentu likmju maiņu, kas saistīta ar ieguldījumiem fiksēta ienākuma instrumentā. vairāk partneru saišu