Galvenais » Bizness » Kā izmantot CAPM, lai noteiktu kapitāla izmaksas?

Kā izmantot CAPM, lai noteiktu kapitāla izmaksas?

Bizness : Kā izmantot CAPM, lai noteiktu kapitāla izmaksas?

Kapitāla budžeta plānošanā korporatīvie grāmatveži un finanšu analītiķi bieži izmanto kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli (CAPM), lai novērtētu pašu kapitāla izmaksas. CAPM apraksta saistību starp sistemātisku risku un paredzamo aktīvu atdevi. To plaši izmanto riskantu vērtspapīru cenu noteikšanai, aktīvu paredzamās atdeves ģenerēšanai, ņemot vērā saistīto risku, un kapitāla izmaksu aprēķināšanai.

Pašu kapitāla izmaksu noteikšana, izmantojot CAPM

CAPM formulai ir nepieciešami tikai trīs informācijas elementi: vispārējā tirgus atdeves likme, attiecīgo akciju beta vērtība un bezriska likme.

Ra = Rrf + [Ba ∗ (Rm − Rrf)], kur: Ra = EquityRrf = Bezriska likmeBa = BetaRm = Tirgus ienesīguma likme \ sākas {saskaņota} & Ra = Rrf + \ pa kreisi [Ba * \ pa kreisi (Rm- Rrf \ right) \ right] \\ & \ textbf {kur:} \\ & Ra = \ teksts {Kapitāla izmaksas} \\ & Rrf = \ teksts {Bezriska likme} \\ & Ba = \ teksts {Beta} \\ & Rm = \ teksts {Tirgus ienesīguma likme} \\ \ beigas {izlīdzināts} Ra = Rrf + [Ba ∗ (Rm − Rrf)], kur: Ra = EquityRrf = Bezriska likmeBa = BetaRm = Tirgus rentabilitātes likme Visiem, kas tajaa, tas ir jaa.

Ienesīguma norma attiecas uz ienākumiem, ko rada tirgus, kurā tiek tirgoti uzņēmuma akcijas. Ja uzņēmuma CBW darījumi notiek ar Nasdaq un Nasdaq atdeves likme ir 12 procenti, šī ir likme, ko izmanto CAPM formulā, lai noteiktu CBW kapitāla finansēšanas izmaksas.

Akcijas beta versija attiecas uz individuālā nodrošinājuma riska līmeni attiecībā pret plašāku tirgu. Beta vērtība 1 norāda, ka krājumi mainās vienlaikus ar tirgu. Ja Nasdaq iegūst 5 procentus, tad arī individuālā drošība. Augstāka beta norāda uz nepastāvīgāku krājumu un zemāka beta atspoguļo lielāku stabilitāti.

Bezriska likme parasti tiek definēta kā (vairāk vai mazāk garantēta) ASV īstermiņa parādzīmju atdeves likme, jo šāda veida vērtspapīru vērtība ir ārkārtīgi stabila un atdevi nodrošina ASV valdība. Tātad ieguldītā kapitāla zaudēšanas risks faktiski ir nulle, un tiek garantēta noteikta peļņas summa.

Daudzi tiešsaistes kalkulatori var noteikt CAPM pašu kapitāla izmaksas, bet aprēķināt formulu ar roku vai Microsoft Excel ir vienkārši.

Pieņemsim, ka CBW tirgojas ar Nasdaq ar 9 procentu atdeves likmi. Uzņēmuma akcijas ir nedaudz nepastāvīgākas nekā tirgus ar beta versiju 1.2. Bezriska likme, kuras pamatā ir trīs mēnešu parādzīme, ir 4, 5 procenti.

Pamatojoties uz šo informāciju, uzņēmuma kapitāla finansēšanas izmaksas ir:

4, 5 + 1, 2 ∗ (9−4, 5) = 9, 9% 4, 5 + 1, 2 * \ pa kreisi (9-4, 5 \ pa labi) \ teksts {= 9, 9 \%} 4, 5 + 1, 2 ∗ (9−4, 5) = 9, 9%

Pašu kapitāla izmaksas ir neatņemama vidējo svērto kapitāla izmaksu (WACC) sastāvdaļa, ko plaši izmanto, lai noteiktu kopējās paredzamās visa kapitāla izmaksas dažādos finansēšanas plānos, cenšoties atrast parādu un pašu kapitāla finansējumu, kas ir visizdevīgākais. rentabla.

Grunts līnija

Grāmatvežiem un analītiķiem CAPM ir pārbaudīta un patiesa metode pašu kapitāla izmaksu novērtēšanai. Modelis kvantificē attiecības starp sistemātisku risku un paredzamo aktīvu atdevi, un tas ir piemērojams dažādos grāmatvedības un finanšu kontekstos.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.
Ieteicams
Atstājiet Savu Komentāru