Finanšu krīze
Finanšu krīzes laikā aktīvu cenas redz strauju vērtības kritumu, uzņēmumi un patērētāji nespēj samaksāt parādus, un finanšu iestādes piedzīvo likviditātes trūkumu. Finanšu krīze bieži tiek saistīta ar paniku vai bankas vadību, kuras laikā investori pārdod aktīvus vai izņem naudu no krājkontiem, jo baidās, ka šo aktīvu vērtība samazināsies, ja viņi paliks finanšu iestādē. Citas situācijas, kuras var apzīmēt kā finanšu krīzi, ir spekulatīva finanšu burbuļa plīšana, akciju tirgus sabrukums, valsts saistību neizpilde vai valūtas krīze. Finanšu krīze var attiekties tikai uz bankām vai izplatīties visā vienotā ekonomikā, reģiona ekonomikā vai ekonomikā visā pasaulē.
1:13Finanšu krīze
Kas izraisa finanšu krīzi?
Finanšu krīzei var būt vairāki cēloņi. Parasti krīze var rasties, ja iestādes vai aktīvi tiek pārvērtēti, un to var saasināt neracionāla vai ganāmpulkam līdzīga ieguldītāja rīcība. Piemēram, strauja izpārdošanas var izraisīt zemākas aktīvu cenas, mudinot indivīdus izmest aktīvus vai veikt milzīgus uzkrājumu izņemšanas gadījumus, kad tiek baumots par bankas neveiksmi.
Taustiņu izņemšana
- Banku panika bija vairāku 19., 20. un 21. gadsimta finanšu krīžu sākumposmā, daudzas no tām izraisīja lejupslīdi vai depresiju.
- Akciju tirgus sabrukumi, kredīta sagraušana, finanšu burbuļu plīsumi, valsts saistību nepildīšana un valūtas krīze ir visi finanšu krīzes piemēri.
- Finanšu krīze var attiekties tikai uz vienu valsti vai vienu finanšu pakalpojumu segmentu, bet ir lielāka iespējamība, ka tā izplatīsies reģionālā vai globālā mērogā.
Pie finanšu krīzi veicinošiem faktoriem pieder sistēmiskas neveiksmes, neparedzēta vai nekontrolējama cilvēku uzvedība, stimuli uzņemties pārāk lielu risku, normatīvo aktu neesamība vai neveiksmes vai infekcijas, kas veido vīrusiem līdzīgu problēmu izplatību no vienas iestādes vai valsts uz otru. Ja krīze netiek novērota, tā var izraisīt ekonomikas lejupslīdi vai depresiju. Pat ja tiek veikti finanšu krīzes novēršanas pasākumi, tie joprojām var notikt, paātrināties vai padziļināties.
Finanšu krīzes piemēri
Finanšu krīzes nav nekas neparasts; tie ir notikuši tik ilgi, kamēr pasaulei ir bijusi valūta. Dažas plaši pazīstamas finanšu krīzes ietver:
- Tulpju mānija (1637). Šī krīze notika vairāk kā spekulatīvs burbulis, kad līgumcenas par jaunu, modernu tulpju sīpoliem sasniedza daudzkārtīgas holandiešu amatnieka gada algas daudzuma cenas, pirms tās sabruka, izdzēšot daudz laimes.
- 1772. gada kredītkrīze Pēc strauji augoša kredītu perioda šī krīze sākās martā / aprīlī Londonā. Aleksandrs Fordeiss, lielas bankas partneris, zaudēja milzīgu summu, saīsinot East India Company akcijas, un aizbēga uz Franciju, lai izvairītos no atmaksas. Panika izraisīja Anglijas banku darbību, kas vairāk nekā 20 lielās banku mājas atstāja bankrotējušas vai pārtrauca maksājumus noguldītājiem un kreditoriem. Krīze ātri izplatījās visā Eiropā. Vēsturnieki no šīs krīzes izceļ robežu ar Bostonas tējas ballītes cēloni - nepopulāriem nodokļu likumiem 13 kolonijās - un no tā izrietošajiem nemieriem, kas izraisīja Amerikas revolūciju.
- 1929. gada akciju sabrukums . Šī krasa, kas sākās 1929. gada 24. oktobrī, piedzīvoja akciju cenu krišanos pēc savvaļas spekulācijām un aizņēmumiem akciju pirkšanai. Tas noveda pie Lielās depresijas, kas visā pasaulē bija jūtama vairāk nekā divpadsmit gadus. Tā sociālā ietekme ilga daudz ilgāk. Viens no avārijas cēloņiem bija krass pārmērīgs patēriņa kultūru piedāvājums, kas izraisīja strauju cenu kritumu. Avārijas rezultātā tika ieviests plašs regulu un tirgus pārvaldības rīku klāsts.
- 1973. gada OPEC naftas krīze. OPEC locekļi 1973. gada oktobrī uzsāka naftas embargo, kura mērķis bija valstis, kas atbalstīja Izraēlu Jomas Kipuras karā. Embargo beigās naftas barels bija USD 12 līmenī, līdz USD 3. Ņemot vērā to, ka mūsdienu ekonomika ir atkarīga no naftas, augstākas cenas un nenoteiktība izraisīja akciju tirgus krahu no 1973. līdz 74. gadam, kad lāču tirgus pastāvēja no 1973. gada janvāra līdz 1974. gada decembrim un Dow Jones rūpniecības vidējais zaudēja 45% no savas vērtības.
- Āzijas krīze 1997. – 1998. Šī krīze sākās 1997. gada jūlijā ar Taizemes bata sabrukumu. Trūkstot ārvalstu valūtai, Taizemes valdība bija spiesta atteikties no ASV dolāra piesaistes un ļaut batam peldēt. Rezultāts bija milzīga devalvācija, kas izplatījās lielā daļā Austrumāzijas, skarot arī Japānu, kā arī milzīgs parāda un IKP attiecības pieaugums. Pēc krīzes tika panākts labāks finanšu regulējums un uzraudzība.
- 2007. – 2008. Gada globālā finanšu krīze. Šī finanšu krīze bija vissliktākā ekonomiskā katastrofa kopš 1929. gada akciju tirgus sabrukuma. Tā sākās ar augsta riska hipotēku kreditēšanas krīzi 2007. gadā un izvērsās globālā banku krīzē ar investīciju bankas Lehman Brothers bankrotu 2008. gada septembrī. Milzīga palīdzība un citi pasākumi bija domāts, lai ierobežotu postījumu neizdošanos, un pasaules ekonomika nonāca lejupslīdes laikā.
Globālā finanšu krīze
Kā visjaunākais un visnekaitīgākais finanšu krīzes notikums, globālā finanšu krīze, ir pelnījusi īpašu uzmanību, jo tās cēloņi, sekas, reakcija un mācība ir visvairāk piemērojama pašreizējai finanšu sistēmai.
Atslābināti kreditēšanas standarti
Krīze bija notikumu virknes rezultāts, katrai no tām bija savs izraisītājs un kulminācija bija banku sistēmas gandrīz sabrukums. Tika apgalvots, ka krīzes sēklas tika iesētas jau 1970. gados ar Kopienas attīstības likumu, kas bankām prasīja atvieglot savas kredītprasības patērētājiem ar zemāku ienākumu līmeni, radot paaugstināta riska hipotēku tirgu.
Finanšu krīze var izpausties dažādos veidos, ieskaitot banku / kredīta paniku vai akciju tirgus sabrukumu, taču tā atšķiras no recesijas, kas bieži ir šādas krīzes rezultāts.
Augsta riska kredīta hipotēku parāda summa, kuru garantēja Fredijs Makī un Fannijs Mae, turpināja paplašināties 2000. gadu sākumā, kad Federālo rezervju padome sāka krasi samazināt procentu likmes, lai izvairītos no lejupslīdes. Brīvu kredītprasību un lētas naudas apvienojums veicināja mājokļu uzplaukumu, kas izraisīja spekulācijas, paaugstinot mājokļu cenas un radot nekustamā īpašuma burbuli.
Sarežģīti finanšu instrumenti
Pa to laiku investīciju bankas, meklējot vieglu peļņu pēc dotcom krūtīm un 2001. gada recesijas, izveidoja nodrošinātas parāda saistības (CDO) no hipotēkām, kas iegādātas otrreizējā tirgū. Tā kā paaugstināta riska hipotēkas tika apvienotas ar galvenajām hipotēkām, ieguldītājiem nebija iespējas izprast ar produktu saistītos riskus. Kad CDO tirgus sāka uzkarst, mājokļu burbulis, ko būvēja vairākus gadus, beidzot bija saplaisājis. Samazinoties mājokļu cenām, paaugstināta riska kredītu ņēmēji sāka nemaksāt kredītus, kuru vērtība bija lielāka nekā viņu mājas, paātrinot cenu kritumu.
Sākas kļūmes, izplatās izplatība
Kad investori saprata, ka CDO ir bezvērtīgas viņu pārstāvētā toksiskā parāda dēļ, viņi mēģināja atbrīvoties no saistībām. Tomēr CDO nebija tirgus. Sekojošā paaugstināta riska kredīta aizdevumu kredītu kaskāde izraisīja likviditātes palielināšanos, kas sasniedza banku sistēmas augšējos līmeņus. Divas lielākās investīciju bankas - Lehman Brothers un Bear Stearns - sabruka zem augsta riska kredīta riska, un nākamo piecu gadu laikā bankrotēja vairāk nekā 450 bankas. Vairākas no lielākajām bankām nonāca uz bankrota robežas, un tās izglāba nodokļu maksātāju finansēta palīdzība.
Atbilde
ASV valdība reaģēja uz finanšu krīzi, pazeminot procentu likmes līdz gandrīz nullei, atpirkot hipotēkas un valdības parādu un izslēdzot dažas grūtībās nonākušās finanšu iestādes. Tik zemām likmēm obligāciju peļņas likmes kļuva daudz mazāk pievilcīgas ieguldītājiem, salīdzinot ar akcijām. Valdības atbilde aizdedzināja akciju tirgu, kurš devās 10 gadu vērienīgā skrējienā, un S&P 500 šajā laikā atgriezās 250%. ASV mājokļu tirgus atguvās lielākajā daļā lielāko pilsētu, un bezdarba līmenis samazinājās, jo uzņēmumi sāka īrēt un veikt lielākas investīcijas.
Jauni noteikumi
Viens liels krīzes rezultāts bija Dodda-Franka Volstrītas reformas un patērētāju aizsardzības likuma pieņemšana - apjomīgs finanšu reformas tiesību akts, kuru Obamas administrācija pieņēma 2010. gadā. Dodds-Franks ieviesa vairumtirdzniecības izmaiņas visos ASV finanšu aspektos. normatīvā vide, kas skāra katru regulatīvo iestādi un ikvienu finanšu pakalpojumu biznesu. Proti, Doddam-Frankam bija šādas sekas:
- Visaptverošāks finanšu tirgu regulējums, ieskaitot plašāku biržās ieviesto atvasināto instrumentu uzraudzību.
- Regulatīvās aģentūras, kuras bija daudz un dažreiz liekas, tika konsolidētas.
- Sistēmiskā riska uzraudzībai tika izveidota jauna institūcija - Finanšu stabilitātes uzraudzības padome.
- Tika ieviesta lielāka ieguldītāju aizsardzība, tostarp jauna patērētāju aizsardzības aģentūra (Patērētāju finanšu aizsardzības birojs) un standarti "vienkārša vaniļas" produktiem.
- Procesu un rīku (piemēram, naudas iepludināšanas) ieviešana bija paredzēta, lai palīdzētu likvidēt bankrotējušās finanšu iestādes.
- Pasākumi, kuru mērķis ir uzlabot kredītreitingu aģentūru standartus, grāmatvedību un regulējumu.