Atlaižu mehānisms
Diskonta mehānisms ir priekšnoteikums, ka akciju tirgus būtībā atlasa vai ņem vērā visu pieejamo informāciju, ieskaitot pašreizējos un iespējamos nākotnes notikumus. Kad notiek neparedzēti notikumi, tirgus ļoti ātri atlaida šo jauno informāciju. Efektīvā tirgus hipotēze (EMH) ir balstīta uz hipotēzi, ka akciju tirgus ir ļoti efektīvs diskontēšanas mehānisms.
Kā darbojas atlaižu mehānisms
Fakts, ka akciju tirgus būtībā ir diskontēšanas mehānisms, izskaidro savvaļas akciju indeksu svārstības pēc negaidītiem notikumiem, piemēram, dabas katastrofas vai teroristu uzbrukuma. Vienkārši padomājiet par to, cik ātri uzņēmuma nopelnītā peļņa pārvietos atsevišķu akciju. Akciju tirgus kā diskonta mehānisma efektivitāte gadu gaitā ir intensīvi diskutēta. Ekonomists Pols Samuelsons, mēģinot parādīt, ka akciju tirgos ne vienmēr tas notiek pareizi, 1966. gadā slaveni atzīmēja, ka "Volstrītas indeksi paredzēja deviņus no pēdējiem pieciem lejupslīdes periodiem".
Akciju tirgus kā diskonta mehānisms: debates
Akciju tirgus parasti virzās tajā pašā virzienā kā ekonomika. Tātad, kad ekonomika aug, pastāv liela iespēja, ka arī akciju tirgus uzrādīs ieguvumus. Turpretī, ja ekonomikā ir vērojama lejupslīde, pastāv iespēja, ka akciju tirgus sekos šim piemēram. Tirgus var pat pieaugt, ja ir gaidāma ekonomiskā izaugsme. Investori to piedzīvoja, kad akciju tirgus sabruka pēc ekonomiskās krīzes 2008. gadā.
Tikai tāpēc, ka abas iepriekš ir parādījušas tiešu korelāciju, tas nenozīmē, ka ekonomika un akciju tirgus vienmēr virzās vienā virzienā. Faktiski ir bijuši gadījumi, kad scenārijs ir pretējs. Investori neticēja un netraucēja apsvērt iepriekšējo akciju tirgus burbuļu iespējamās nepilnības, kaut arī bija tik daudz satraukuma.
Piemēram, dotcom burbulis - galvenokārt balstoties uz spekulācijām - piedzīvoja tehnoloģiju uzņēmumu pieaugumu. Daudzi no šiem uzņēmumiem bija jaunizveidoti uzņēmumi, un tiem nebija finanšu rezultātu. Nauda bija lēta, tāpēc kapitāla piesaistīšana nebija problēma. Daži ekonomisti uzskatīja, ka tas ir jauns normāls vai jauns ekonomikas veids, kurā nav iespējama lejupslīde vai inflācija, neraugoties uz Fed priekšsēdētāja Alana Greenspana brīdinājumiem, ka šīs teorijas nav racionālas. Burbulis eksplodēja pēc tam, kad Fed 2000. gadā pastiprināja monetāro politiku, kad tirgus sabruka un zaudēja visu 1990. gadu beigās gūto labumu.
Tā kā tas ir mazāk nekā perfekts kā uzticams diskontēšanas mehānisms visās situācijās, daudzi cilvēki uzskata, ka akciju tirgus ir novēlota reakcija uz ekonomiskajām izmaiņām. Rezultāts ir tāds, ka nākotne ir kaprīza, tāpēc daļēji pastāv tirgus. Ja nākotne būtu paredzama, nebūtu iemesla apkopot atšķirīgus uzskatus par preču piedāvājumu un pieprasījumu un noteikt tirgus klīringa cenas, ti, nebūtu nepieciešams veidot tirgus. Būtu tikai cena Preeminent - visaptveroša cena, kas atspoguļo tirgus klīringa cenu ne tikai pašreizējam piedāvājumam un pieprasījumam, bet visu laiku.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.