Pastāvīga proporcionālā portfeļa apdrošināšana (CPPI)
Pastāvīgā proporcionālā portfeļa apdrošināšana (CPPI) ir portfeļa apdrošināšanas veids, kurā ieguldītājs nosaka minimālo robežu sava portfeļa vērtībai, pēc tam strukturējot aktīvu sadali ap šo lēmumu. Divas CPPI izmantotās aktīvu klases ir riskants aktīvs (parasti kapitāla vērtspapīri vai kopējie fondi) un konservatīvs naudas, ekvivalentu vai valsts obligāciju aktīvs. Katram piešķirtais procents ir atkarīgs no "spilvena" vērtības, kas definēta kā pašreizējā portfeļa vērtība mīnus minimālā vērtība, un reizinātāja koeficienta, kur lielāks skaitlis apzīmē agresīvāku stratēģiju.
Izpratne par pastāvīgas proporcijas portfeļa apdrošināšanu (CPPI)
Pastāvīga proporcionālā portfeļa apdrošināšana (CPPI) ļauj investoram saglabāt pakļautību riskanta aktīva augšupvērstajam potenciālam, vienlaikus nodrošinot kapitāla garantiju pret lejupvērstu risku. CPPI stratēģijas iznākums ir nedaudz līdzīgs pirkšanas iespējas pirkšanas rezultātam, taču neizmanto izvēles līgumus. Tādējādi CPPI dažreiz dēvē par izliektu stratēģiju pretstatā “ieliektai stratēģijai”, piemēram, pastāvīgai sajaukšanai. Finanšu iestādes pārdod CPPI produktus dažādiem riskantiem aktīviem, ieskaitot akcijas un kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumus.
Taustiņu izņemšana
- CPPI ir stratēģija, kā apvienot akciju tirgus augšupvērsto daļu ar ieguldījumiem konservatīvā finanšu instrumentā. To veic, riska kontā piešķirot īpaši aprēķinātu ieguldījumu procentuālo daļu.
- Reizinātāju izmanto, lai noteiktu riska apmēru, kuru ieguldītājs vēlas uzņemties.
- Investori var līdzsvarot savu līdzdalību mēnesī vai ceturksnī.
Kā darbojas pastāvīgā proporcionālā portfeļa apdrošināšana (CPPI)
Investors sāk ieguldīt riskantajā aktīvā, kas vienāds ar vērtību: (Reizinātājs) x (spilventa vērtība dolāros), un atlikušo daļu iegulda konservatīvajā aktīvā. Reizinātāja vērtības pamatā ir ieguldītāja riska profils, un to iegūst, vispirms jautājot, kādi varētu būt riskantā ieguldījuma maksimālie vienas dienas zaudējumi. Reizinātājs būs apgriezts procentos. Tā kā portfeļa vērtība laika gaitā mainās, ieguldītājs līdzsvarojas saskaņā ar to pašu stratēģiju.
CPPI sastāv no diviem kontiem: riska konta un drošības konta. Kā norāda to nosaukumi, abiem kontiem ir konkrēti mērķi indivīda kopējā ieguldījumu stratēģijā. Riska kontam tiek piesaistītas nākotnes līdzdalības, lai pasargātu no būtiska riska darījumu riska. Līdzekļi tiek dinamiski pārvietoti starp diviem kontiem, pamatojoties uz ekonomisko vidi.
Pārbalansēšanas grafiks ir atkarīgs no ieguldītāja, bieži minot piemērus mēnesī vai ceturksnī. Parasti CPPI tiek ieviests uz piecu gadu termiņu. Ideālā gadījumā spilvena vērtība laika gaitā pieaugs, ļaujot vairāk naudas ieplūst riskantajā aktīvā. Tomēr, ja spilvens samazinās, ieguldītājam, iespējams, nāksies pārdot daļu riskanta aktīva, lai saglabātu neskartus aktīvu sadales mērķus.
Viena no CPPI stratēģijas ieviešanas problēmām ir tā, ka tā nekavējoties nenoņem savu risku līdzdalībai, kad tirgi virzās pretējā virzienā. Hipotētiskā CPPI stratēģija piecu gadu investīciju laika posmā būtu zemāka par S&P 500 vairākus gadus pēc 2008. gada finanšu krīzes.
CPPI piemērs
Apsveriet hipotētisku portfeli 100 000 USD apmērā, no kura ieguldītājs nolemj, ka absolūtā minimālā vērtība ir 90 000 USD. Ja portfeļa vērtība samazinās līdz 90 000 USD, ieguldītājs visus aktīvus pārvietos skaidrā naudā, lai saglabātu kapitālu.
Ja nolemj, ka maksimālā "avārijas" iespēja ir 20 procenti, reizinātāja vērtība būs (1 / 0, 20) vai 5. Ļoti bieži tiek izmantotas reizinātāja vērtības no 3 līdz 6. Balstoties uz sniegto informāciju, ieguldītājs piešķirs 5 x (USD 100 000 - USD 90 000) vai USD 50 000 riskantajam aktīvam, bet atlikušo daļu iemaksās naudā vai konservatīvajā aktīvā.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.