Citrons saka, ka ligandā ir 80% negatīvā puse sprādzienbīstamā piezīmē

Endrjū Kreisa vadītā aktīvista īspārdevējs Citron Research ir izracis dažus šķebinošus pierādījumus pret Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).

23 lappušu garā ziņojumā Citrons apsūdzēja Sandjego bāzēto biofarmācijas uzņēmumu investoru maldināšanā, piebilstot, ka tā nākotnes ieņēmumu aprēķini ir "cauruļu sapnis". Pēc tam īsais pārdevējs uzsita akciju cenu cenu USD 35 apmērā, kas nozīmē 80% lejupslīdi no ziņojuma publicēšanas datuma.

Apgalvojumi

Pēc neveiksmes veiksmīgi attīstīt savas zāles, Ligand mainīja savu biznesa modeli, lai koncentrētos uz autoratlīdzības un starpposma maksājumu iekasēšanu no savienojumiem un intelektuālā īpašuma, ko tā licencē citiem zāļu izstrādātājiem.

Ligand cenšas pierādīt savu uzticamību, stāstot investoriem, ka lielākā daļa no tās nākotnes ieņēmumiem nāk no Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) un Roivant Sciences, citādi zināmas kā “The Big 6”. Tomēr Citron apgalvoja, ka šie uzņēmumi veido tikai 7% no tā potenciālajiem pavērsiena maksājumiem un ka Ligand cauruļvads tā vietā ir atkarīgs no virknes apšaubāmu uzņēmumu.

Vikingu Therapeutics Inc. (VKTX) tika identificēts kā Ligand galvenais klients, kura maksājumi pārsniedza 50% jeb 1, 5 miljardus USD no potenciālajiem pagrieziena punktu maksājumiem. Citrons apšaubīja, vai šis cauruļvads ir reālistisks, atzīmējot, ka Ligand būtu izpircis Vikingu, ja tāds būtu. Īsais pārdevējs arī brīdināja, ka Viking iekšējie īpašnieki pēdējā gada laikā ir pārdevuši krājumus, norādot, ka viņiem ir maz pārliecības par uzņēmuma izredzēm.

Turpmāk pētījumi kļūst vēl postošāki. Citrons atklāja, ka tiek uzskatīts, ka vēl 20% no Ligand nākotnes ieņēmumiem nāk no zālēm, kuras izstrādājušas privātīpašumā esošās Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma un Seelos Therapeutics.

Citrons izpētīja šos uzņēmumus un atklāja, ka tie tik tikko nepastāv. Īsais pārdevējs atklāja, ka Sermonix uzņēmuma adresi var izsekot līdz pastkastītei UPS veikalā Kolumbusā, Ohaio, Chiva dalās savā adresē ar telemārketinga firmu Los Altos Hills, Kalifornijā, Seelos Ņujorkas adrese vēl nav tikusi izmantota. gadā, un iMetabolic uzskaitītajā adresē atrodas auglības centrs.

Lieki piebilst, ka ieguldītāji nebija pārsteigti par šiem atklājumiem. Trešdien biofarmācijas uzņēmuma akcijas samazinājās par 16, 48% līdz USD 110, 05.