Pilnvarotais dalībnieks
Atļautie dalībnieki (AP) ir viena no galvenajām partijām, kas centrā ir biržā tirgoto fondu (ETF) izveidošanas un izpirkšanas procesā. Tie nodrošina lielu daļu likviditātes ETF tirgū, iegūstot pakārtotos aktīvus, kas nepieciešami fonda izveidošanai. Ja tirgū trūkst akciju, pilnvarotais dalībnieks rada vairāk. Pretēji tam pilnvarotais dalībnieks samazinās apgrozībā esošās akcijas, ja nepietiek piedāvājuma vai būs pieprasījums. To var izdarīt ar izveides un izpirkšanas mehānismu, kas ļauj akciju cenas saskaņot ar to pamatā esošo neto aktīvu vērtību (NAV).
Pilnvarotā dalībnieka sadalīšana
Pilnvarotie dalībnieki ir atbildīgi par tādu vērtspapīru iegādi, kurus ETF vēlas turēt. Ja tas ir S&P 500 indekss, viņi iegādāsies visas tā sastāvdaļas ar vienādu svaru un piegādās sponsoram. Apmaiņā pilnvarotie dalībnieki saņem vienādi vērtīgu akciju bloku, ko sauc par izveidošanas vienību. Emitenti var izmantot viena vai vairāku autorizētu dalībnieku pakalpojumus fondam. Lieliem un aktīviem fondiem parasti ir lielāks atļauto dalībnieku skaits. Tas atšķiras arī starp dažāda veida fondiem. Akcijām vidēji ir vairāk dalībnieku nekā obligāciju, iespējams, lielāka tirdzniecības apjoma dēļ.
Parasti pilnvarotie dalībnieki ir lielas bankas, piemēram, Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) un Morgan Stanley (MS). Viņi nesaņem kompensāciju no sponsora, un viņiem nav juridisku pienākumu izpirkt vai izveidot ETF akcijas. Tā vietā pilnvarotajiem dalībniekiem tiek kompensēta darbība sekundārajā tirgū vai maksa par pakalpojumiem, kas iekasēti no klientiem, kuri ilgojas veikt primāros darījumus.
Rezultātā abas puses gūst labumu no sadarbības. Sponsors saņem palīdzību fonda izveidē, kamēr dalībnieks iegūst akciju paketi, lai peļņas nolūkā pārdotu tālāk. Šis process darbojas arī apgriezti. Pēc akciju pārdošanas pilnvarotie dalībnieki saņem vienādu pamata vērtspapīra vērtību fondā.
Konkurence starp pilnvarotajiem dalībniekiem
Vairāki pilnvaroti dalībnieki palīdz uzlabot konkrētā ETF likviditāti. Konkurences draudiem ir tendence saglabāt fondu tirdzniecību tuvu tā patiesajai vērtībai. Vēl svarīgāk ir tas, ka papildu pilnvarotie dalībnieki veicina labāku tirgus darbību. Kad viena puse pārstāj darboties kā pilnvarots dalībnieks, citas puses uzskatīs produktu par izdevīgu iespēju un piedāvās izveidošanas / izpirkšanas tehnoloģiju. Tajā pašā laikā ietekmētajam pilnvarotajam dalībniekam ir iespēja pievērsties visiem iekšējiem jautājumiem un atsākt primārā tirgus darbību.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.